Analiza CD Projekt – czeka ich pięć "chudych" lat
Analitycy Noble Securities, w raporcie z 8 kwietnia, obniżyli rekomendację dla CD Projektu do "redukuj" z "kupuj" oraz ceną docelową akcji do 172,22 zł 388,49 zł wcześniej.
Znaczny spadek zarówno liczby graczy w Cyberpunka jak i ocen gry na Steam, niepokojące szacunki sprzedażowe M Science, rezygnacja z płatnego produktu Cyberpunk Multiplayer oraz brak wyraźnych triggerów wzrostowych wskazanych przez zarząd w nowej strategii spółki skłania nas do skorygowania założeń dotyczących prognozowanych wyników.
W efekcie obniżamy prognozowany wolumen sprzedaży gry z 10,4 mln do 3,0 mln egzemplarzy w roku 2021r., z 56,1 mln egzemplarzy w całym cyklu życia gry do 29,2 mln oraz redukujemy o 50 proc. prognozowany wolumen sprzedaży dwóch prognozowanych płatnych DLC.
W wyniku aktualizacji obniżamy cenę docelową z 388,49 zł do 172,22 zł obniżając rekomendację do REDUKUJ.
Oceny graczy wersji na PC i konsole Ponad 3,5 miesiąca po premierze Cyberpunka, gra w wersji na PC zbiera jedynie 59 proc. pozytywnych recenzji na Steam z ostatnich 30 dni. Dla porównania, w analogicznym okresie zarówno GTA V jak i Red Dead Redemption 2 pozytywnie ocenia 91 proc. graczy.
Wersja na PS4 oceniana jest przez użytkowników na 3,6 w 10 punktowej skali, Xbox One na 4,9/10 według portalu Metacritic.
Oceny nie wzrosły pomimo publikacji dwóch dużych patchy z poprawkami, których rozmiary w wersji na konsole wynosiły odpowiednio blisko 16 GB oraz 40 GB.
Niepokojące szacunki sprzedaży Cyberpunka Według raportu firmy M Science Cyberpunk mógł sprzedać się w pierwszym kwartale 2021r. w liczbie ok. 600 tys. egzemplarzy. Jedyne oficjalne dane podane przez spółkę dotyczą sprzedaży do 20 grudnia w wysokości ponad 13 mln egzemplarzy.
Strategia uboga w konkrety Spółka rezygnuje z 'Cyberpunka' multiplayer w formie osobnego produktu na rzecz rozszerzenia wersji dla jednego gracza o opcję rozgrywki multiplayer.
Biorąc pod uwagę kosztochłonność ewentualnego multiplayera oraz spadające zainteresowaniu graczy Cyberpunkiem, rezygnacja z multiplayera w formie osobnego produktu wydaje się być słuszną decyzją.
Powstaje jednak pytanie o monetyzację tej funkcjonalności. Wiemy też, że spółka pracuje nad płatnym dodatkiem do Cyberpunka i od 2022 roku będzie w stanie pracować nad dwoma projektami AAA i dodatkami do nich równocześnie, co można interpretować jako prognozowany start prac nad Wiedźminem 4 od przyszłego roku.
Wycena Wartość akcji CD Projekt oszacowaliśmy na podstawie wycen metodą DCF na 147,22 zł i porównawczą na 207,65 zł. Cenę docelową w horyzoncie 9-miesięcznym wyznaczyliśmy na 172,22 zł, tj. 6 proc. poniżej obecnego kursu giełdowego.
CDPROJEKT
- Otwarcie 189,4500
- Max 195,5000
- Min 189,4500
- Kurs odniesienia 189,4500
- Suma wolumenu 500 533
- Suma obrotów 96 364 917,30
- Widełki dolne 170,5500
- Widełki górne 208,3000
CD Projekt RED wydało patch 1.21 do gry Cyberpunk 2077. Pełną listę zmian wprowadzanych przez hotfix 1.21 można znaleźć na oficjalnej stronie gry. Twórcy wyraźnie zaznaczają, iż skupili się tutaj na dalszych poprawkach stabilności gry oraz wyeliminowaniu najczęściej zgłaszanych błędów. Najwięcej poprawek dotyczy zadań i świata gry, kilka dotknęło interfejsu, rozgrywki i efektów wizualnych.
Biznes INTERIA.PL na Twitterze. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze
