BESI rekomenduje Famur
W raporcie z 29 kwietnia BESI utrzymuje rekomendację KUPUJ dla spółki Famur, ale z nową niższą ceną docelową akcji 3,61 PLN (wcześniej 6,6 PLN).
Pomimo trudnej sytuacji na rynku węgla w 2015 roku analitycy uważają, że akcje spółki Famur są niedowartościowane i zgodnie z podaną przez BESI ceną docelową oferują 22 proc. potencjał wzrostowy.
W 2015 roku analitycy prognozują wzrost przychodów o 9 proc. oraz zysku operacyjnego EBIT o 3 proc., głównie w oparciu o oszczędności z restrukturyzacji i konsolidacji spółki Famak, producenta dźwigów i przenośników, która powinna przynieść 16 proc. przychodów w roku 2015. Z drugiej strony BESI spodziewa się, że korzyści wynikające z restrukturyzacji będą w pewnym stopniu zniwelowane przez niższe marże na sprzedaży (31 proc. w porównaniu z 37 proc. w 2014) i spadający udział wysokomarżowej sprzedaży eksportowej, ponieważ ostateczne podpisanie ogromnego kontraktu tureckiego wartego 273 mln PLN zostało odłożone na czerwiec 2015. Zadłużenie netto spółki Famur na koniec 4Q14 wyniosło 18 mln PLN i zdaniem BESI w 2015 r. powinno być stabilne.
Obecnie Famur jest notowany na poziomie `15E P/E 14.5x i `15E EV/EBITDA 5.1x, co oznacza dyskonto względem zagranicznych spółek porównywalnych odpowiednio o 5 proc. i 31 proc. W 2015 roku Famur nie wypłaci dywidendy.
