BM BGŻ BNP Paribas rekomenduje CCC

Analitycy BM BGŻ BNP Paribas zaktualizowali prognozy spółki na kolejne lata ujmując wpływ akwizycji e-obuwia oraz nieco niższej, od wcześniej oczekiwanej, rentowności w części detalicznej CCC.

"W przypadku e-obuwia zakładamy utrzymanie w długim terminie obecnych parametrów, czyli: 35-proc. marży brutto na sprzedaży, 20-proc. udziału kosztów SG&A w przychodach oraz rentowności EBITDA powyżej 15 proc. Zgodnie z celami CCC, zakładamy również wypracowanie ponad 500 mln zł obrotu w horyzoncie 2018 r. W prognozach przyjmujemy również, iż CCC wykona opcję wykupu akcjonariuszy mniejszościowych e-obuwie w 2019 r., na co przeznaczy ok. 230 mln zł" - napisali w raporcie.

"Ze względu na niepewność, co do ostatecznej formuły podatku od sprzedaży detalicznej, nie uwzględniamy go w prognozie. Zarząd CCC szacuje jednak, iż w wersji z kilkoma progami podatkowymi, w 2016 r. obciążenie nową daniną może wynieść ok. 6,5 mln zł. Biorąc pod uwagę cały 2017 r. szacujemy, iż może to być ok. 15 mln zł" - dodali.

BM BGŻ BNP Paribas szacuje, że w tym roku CCC wypracuje 256,5 mln zł zysku netto i 343,8 mln zł zysku operacyjnego, przy przychodach na poziomie 3,2 mld zł.