BM BGŻ ocenia Neucę

Spółka nadal utrzymuje pozycję lidera 30.50 proc. Grupa odczuwa jednak wyniki wzmożonej walki o klienta, która spowodowała spadek udziału grupy w rynku leków o 1 proc, w II kw.

Zdaniem analityków BM BGŻ od nowego roku, należy się spodziewać znaczących zmian w dystrybucji leków i spadku ewentualnych marż.

Grupa planuje zamknąć 13 magazynów lokalnych przenosząc je do magazynów centralnych, co pozwoli zaoszczędzić 27 mln w przyszłym roku. Zdaniem analityków w 2012 roku spodziewane jest spowolnienie rynku dystrybucji leków - które wyniesie 5 proc.

Mimo tego grupa powinna lepiej niz giełdowi konkurenci przejść przez ryzyko związane z nowymi przepisami. Dzięki skupieniu się na hurcie i detalu grupa skutecznie dywersyfikuje działalność poprzez wprowadzenie do swoich aptek , wysokomarżowych produktów.

Dlatego wyceniamy DCF na 127,5 zł , wycena porównawcza wskazuje na atrakcyjność akcji na poziomie 72,7 zł. Przyjmujemy średnią cenę docelową na poziomie 103,30 zł napisali analitycy.

NEUCA

to spółka zajmująca się dostawą produktów i usług na rynku zdrowia w Polsce. Obok dystrybucji farmaceutyków (31-proc. udział w rynku), Grupa buduje sieć aptek partnerskich (ponad 2,5 tyś) pod markami "świat zdrowia" i "Apteka dobrych cen", świadczy usługi marketingowe (agencja reklamowa NEKK), informatyczne dla firm z sektora ochrony zdrowia (spółka ILC) oraz produkuje własne leki (spółka Synoptis Pharma - marka Nursea).

Źródło BM BGŻ , opr MZB