BPH rekomenduje Tarczyński
Analitycy BM Banku BPH w raporcie z 31 grudnia rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla akcji producenta wędlin, firmy Tarczyński, od zalecenia "kupuj" i wyznaczenia ceny docelowej na 14,88 zł.
Akcje Grupy Tarczyński zostały wycenione dwiema metodami: porównawcząi modelem zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Wartość jednej akcji w oparciu o wycenę porównawczą wyniosła 16,47 zł, a w oparciu o model DCF 13,30 zł. Średnia z obu wycen dała cenę 14,88 zł.
"Według naszych szacunków wzrost przychodów w tym roku (+6,7 proc. r/r) w połączeniuz wyraźnie poprawionymi marżami, przełoży się na wypracowanie w 2015 r. EBITDA na poziomie 52,3 mln zł, co będzie oznaczało wzrost o 25 proc. r/r." - napisano w raporcie.
"Po zakończeniu szeroko zakrojonych projektów inwestycyjnych związanych z rozbudową zakładu w Ujeźdźcu Małym w 2016 r. oraz dzięki mocnemu cash flow (+28,4 mln zł w 2015 r.), Tarczyński wg nas będzie zdolny rozpocząć wypłatę dywidendy w 2016 r., jakkolwiek zwracamy uwagę, iż końcowa wycena zakładająca potencjał ponad 15 proc. wzrostu wartości akcji spółki jest osiągnięta głównie wobec dyskonta wskaźnikowego względem peers" - dodano.
Analitycy BM Banku BPH prognozują, że na koniec 2015 roku Tarczyński będzie miał 527,5 mln zł przychodów i 18,8 mln zł zysku netto. W 2016 roku przychody grupy mają zwiększyć się do 551,4 mln zł, a zysk netto spadnie do 8,3 mln zł.
