Buczek, Quercus TFI: Zagrożenie inflacją

- Wyceny wielu spółek notowanych na GPW nadal są niskie albo neutralne, co przy braku euforii wśród inwestorów przekłada się na pozytywne perspektywy dla krajowego rynku akcji - powiedział w trakcie wtorkowego webinaru prezes Quercus TFI, Sebastian Buczek. Zagrożeniem są jednak rosnące ceny surowców energetycznych, związana z tym wysoka inflacja i normalizacja polityki monetarnej.

- Jeśli chodzi o perspektywy dla GPW na najbliższe miesiące, podobają nam się trzy rzeczy. Wyceny wielu spółek nadal niskie albo neutralne. Dotyczy to także najlepiej zachowujących się banków, które w niektórych przypadkach wzrosły w tym roku nawet trzycyfrowo. W wielu przypadkach te wyceny ciągle są albo neutralne albo jeszcze z pewnym potencjałem wzrostowym - ocenił Sebastian Buczek.

WIG20

2 907,53 +1,89 0,07% akt.: 26.08.2025, 17:15
  • Otwarcie 2 896,26
  • Max (czas) 2 920,94(26.08.2025 16:35)
  • Min (czas) 2 865,05(26.08.2025 09:24)
  • Wartość odniesienia 2 905,64
  • Suma obrotów 2 239 282 748
  • Liczba akt. instr. 20/20
  • Waga akt. instr. % 100,00
  • Poziom indeksu ZAMKNIĘCIE
Zobacz również: WIGdivplus WIGind WIGmed

Zwrócił on też uwagę, że wskaźnik nastrojów inwestorów nie pokazuje jeszcze euforii, i to mimo mocnego trendu wzrostowego na rynku.

- Wskaźnik nastrojów inwestorów publikowany na Qnews jeszcze nie znalazł się w strefie euforii czyli silnego optymizmu, pomimo że od 1,5 roku jesteśmy w mocnym trendzie wzrostowym. Cały czas jesteśmy w strefie neutralnej. Nie jest zatem jeszcze tak dobrze, żeby się bać polskich akcji i żeby je wyraźnie redukować. Moment na sprzedaż będzie dopiero jak będzie silny optymizm - powiedział Buczek.

Reklama

WIG

108 534,08 +5,64 0,01% akt.: 26.08.2025, 17:15
  • Otwarcie 108 143,05
  • Max (czas) 108 873,96(26.08.2025 16:43)
  • Min (czas) 107 350,51(26.08.2025 09:25)
  • Wartość odniesienia 108 528,44
  • Suma obrotów 2 465 426 632
  • Liczba akt. instr. 307/321
  • Waga akt. instr. % 95,64
  • Poziom indeksu ZAMKNIĘCIE
Zobacz również: WIGdivplus WIGind WIGmed

Jako trzeci plus wskazał przepływy pieniędzy z nieoprocentowanych depozytów do funduszy inwestycyjnych, w tym z udziałem akcji. Co miesiąc do funduszy trafia netto ok. 1 mld zł.

WIG-BANKI

17 505,74 +9,39 0,05% akt.: 26.08.2025, 17:15
  • Otwarcie 17 438,89
  • Max (czas) 17 597,00(26.08.2025 16:50)
  • Min (czas) 17 173,30(26.08.2025 09:24)
  • Wartość odniesienia 17 496,35
  • Suma obrotów 907 555 831,70
  • Liczba akt. instr. 13/13
  • Waga akt. instr. % 100,00
  • Poziom indeksu ZAMKNIĘCIE
Zobacz również: WIGdivplus WIGind WIGmed

Pozytywnie patrzy na sytuację w sektorze bankowym, która zmierza w kierunku scenariusza ugodowego, a także na pieniądze z PPK, które regularnie zasilają polską giełdę.

- Negatywnie patrzymy na podaż akcji. W październiku i w listopadzie spodziewamy się wielu IPO i sprzedaży dużych pakietów akcji na GPW. To będzie działo się przy dużym zaangażowaniu OFE w akcje, i to na pewno jest pewien czynnik ryzyka dla polskich akcji na najbliższe miesiące - powiedział.

- Część czynników jest pozytywna, a część negatywna. Jest to bardziej mieszana sytuacja niż ta, z którą mieliśmy do czynienia w pierwszych miesiącach roku - dodał.

Wśród globalnych czynników ryzyka Sebastian Buczek wyróżnił nadal trwającą walkę z koronawirusem oraz zbliżający się koniec ultraluźnej polityki monetarnej głównych banków centralnych. Jednak jako główne zagrożenie dla inwestorów na świecie wskazał utrzymującą się na wysokim poziomie inflację.

- Inflacja to czynnik, który wzbudza coraz większy nasz niepokój. Miało być +przejściowo wysoko+, ale to słowo przejściowo zaczyna się przeciągać, a słowo wysoko zaczyna być nie do końca właściwym. W tej chwili jesteśmy już na bardzo wysokich poziomach (...). Na razie perspektywa najbliższych kilku miesięcy jest niekorzystna z punktu widzenia inwestorów. Spodziewamy się, że inflacja może mieć tendencję wzrostową. Zwłaszcza w Polsce, gdzie w najbliższych miesiącach może znaleźć się na poziomach 6-7 proc. - powiedział zarządzający.

- Nie podoba nam się to, że w najbliższych miesiącach stopa inflacji będzie tak wysoko. Wszyscy mamy nadzieję, że w przyszłym roku zacznie się powoli normalizować, ale wzrost cen surowców energetycznych może sprawić, że ten proces znacznie wydłuży się w czasie, powodując z kolei w większym stopniu normalizację polityki pieniężnej przez wszystkie banki centralne. Włączając w to również Radę Polityki Pieniężnej - dodał.

Ropa Brent natychmiast

66,74 -1,48 -2,17% akt.: 26.08.2025, 21:06
  • Max 68,20
  • Min 66,60
  • Stopa zwrotu - 1T 2,53%
  • Stopa zwrotu - 1M -0,28%
  • Stopa zwrotu - 3M 4,86%
  • Stopa zwrotu - 6M -6,08%
  • Stopa zwrotu - 1R -13,70%
  • Stopa zwrotu - 2R -19,50%
Zobacz również: OLEJ KANADA ROPA CRUDE SOK POMARAŃCZOWY

Buczek zwrócił uwagę, że w poniedziałek ceny ropy naftowej przebiły opór na poziomie 75 dol. za baryłkę, co otwiera drogę do 100 dol. na przestrzeni najbliższych miesięcy.

- Dalszy wzrost w kierunku 100 dol. będzie negatywny z perspektywy inflacji, ale także dla wzrostu gospodarczego na całym świecie  - powiedział.

Ocenił, że w takim otoczeniu czwarty kwartał 2021 r., a być może także kolejne kwartały, będą wiązać się ze wzrostem zmienności na rynkach.

- Z jednej strony oznacza to większe ryzyko inwestowania, ale z drugiej to też większa liczba różnych okazji inwestycyjnych - dodał.

Zarządzający ocenił ponadto perspektywy dla złota, srebra, a także obligacji skarbowych.

ZŁOTO

3 435,10 +17,60 0,51% akt.: 26.08.2025, 21:07
  • Max 3 437,20
  • Min 3 396,20
  • Stopa zwrotu - 1T 0,96%
  • Stopa zwrotu - 1M 2,17%
  • Stopa zwrotu - 3M 1,59%
  • Stopa zwrotu - 6M 16,45%
  • Stopa zwrotu - 1R 33,82%
  • Stopa zwrotu - 2R 75,58%
Zobacz również: GUMA KAUCZUKOWA TARCICA OLEJ PALMOWY

SREBRO

38,58 -0,12 -0,32% akt.: 26.08.2025, 21:07
  • Max 38,86
  • Min 38,33
  • Stopa zwrotu - 1T 1,26%
  • Stopa zwrotu - 1M 0,57%
  • Stopa zwrotu - 3M 14,60%
  • Stopa zwrotu - 6M 20,17%
  • Stopa zwrotu - 1R 29,10%
  • Stopa zwrotu - 2R 58,84%
Zobacz również: GUMA KAUCZUKOWA TARCICA OLEJ PALMOWY

- Złoto już od 14 miesięcy jest w korekcie, ale to cały czas nie zmienia naszego podejścia do długoterminowej oceny sytuacji. Nadal zakładamy, że złoto od III kw. 2018 r. jest w długoterminowym trendzie wzrostowym. Z kolei na srebrze ruch korekcyjny, szczególnie ostatnio, rozwinął się w niekorzystną stronę. Wydawało się, że jest to pod kontrolą ale ostatnie 3-4 miesiące spowodowały, że wykres nie wygląda najlepiej. Potwierdzamy jednak nasze długoterminowe myślenie, że jesteśmy w trendzie wzrostowym - powiedział.Biznes INTERIA.PL na Twitterze. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze

Spodziewa się, że rentowności obligacji skarbowych, zarówno w USA jak i w Polsce, będą do końca roku zwyżkować. Trend ten nie będzie jednak liniowy i należy liczyć się z przejściowymi korektami.


PAP
Dowiedz się więcej na temat: fundusze inwestycyjne | giełdy | inflacja świat
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »