"Obniżamy nasze oczekiwania co do zysku netto o 17,3 proc. na rok obecny oraz o 12,1 proc. na 2016, co pozycjonuje nasze prognozy o 13 proc. poniżej średnich oczekiwań rynkowych zarówno na 2015, jak i 2016 rok. Uważamy, iż obniżka konsensusu jest nieunikniona ze względu na gorsze od oczekiwań wyniki za I poł. 2015 r., które stanowią zaledwie 43 proc. prognozy rynkowej" - napisano.
Analitycy zauważają, że ze wskaźnikami prognoz P/E na 2015 r. (12,1x) oraz na 2016 r. (11,1x) Grupa Masterlease notowana jest z odpowiednio 7-proc. oraz 3-proc. dyskontem do grupy porównawczej.
"Podtrzymujemy nasz pogląd, iż dyskonto do spółek porównywalnych nie jest zasadne ze względu na ponadprzeciętną dywidendę (stopa dywidendy na poziomie 8-11 proc.), konserwatywny bilans (D/E na poziomie 1,6x) oraz bardzo silną pozycję na rynku lokalnym" - napisano.
Autorzy raportu przewidują, że w 2015 r. spółka osiągnie 42,4 mln zł zysku netto i 550,7 mln zł przychodów, a w 2016 r. wskaźniki te wyniosą odpowiednio: 46,3 mln zł oraz 577,5 mln zł.
