Erste obniżył rekomendację dla LPP i NG2

Analitycy KBC Securities, w raporcie z 19 marca, zarekomendowali "sprzedaj" akcje NFI Empik, LPP i Vistuli i "trzymaj" akcje NG2.

KBC Securities wycenia akcje Empiku na 6,23 zł, LPP na 833 zł, Vistuli na 0,68 zł, a NG2 na 32,09 zł.

Analitycy spodziewają się, że w przypadku Empiku segment luksusowej odzieży odczuje wpływ spowolnienia konsumpcji, zwłaszcza na rynkach wschodnich, co zrównoważy stosunkową odporność wyników spółki generowanych przez działalność na polskim rynku (marki Empik i Smyk).

W przypadku LPP analitycy KBC Securities są zdania, iż chociaż główna marka spółki Reserved dobrze sobie radzi na polskim rynku, jej ekspozycja na rynkach eksportowych (26 proc. łącznej sprzedaży) w połączeniu ze wzrostem obciążenia odsetkami przyczyni się do obniżenia zysku netto spółki o 27 proc. r/r w 2009 roku.

Analitycy uważają, że NG2 wydaje się dobrze przygotowana, aby przetrwać kryzys, gdyż jej główne marki kierują ofertę głównie do odbiorcy masowego, nie skupiając się na najnowszych trendach na rynku i koncentrując się przede wszystkim na zaspokojeniu podstawowych potrzeb konsumpcyjnych.

"Mimo że uważamy, że oczekiwania zarządu odnośnie przychodów są zbyt optymistyczne, pozytywnie oceniamy propozycję wypłaty dywidendy w wysokości 1-2 zł na akcję, co implikuje stopę zwrotu z dywidendy na poziomie 3,3-6,6 proc." - napisano w raporcie.

Analitycy przypominają, że Vistula ma 250 mln zł zadłużenia, którego termin spłaty upływa z końcem marca br.

"Vistuli brakuje środków na jego spłatę. Niepowodzenie w uregulowaniu tej kwestii mogłoby ewentualnie doprowadzić do bankructwa spółki. Biorąc pod uwagę ten niekorzystny scenariusz, przykładamy 50 proc. dyskonto do naszej fundamentalnej wyceny. Jeśli sytuacja ulegnie poprawie, zmienimy nasze stanowisko" - napisano w raporcie KBC Securities.