Espirito Santo rekomenduje akcje Kruka

Analitycy wyjaśniają, że rekomendacja to skutek podniesienia prognoz finansowych dla spółki (prognozy zysku netto na lata 2014-2016 są wyższe o 40-60 proc., ze względu na wyższe inwestycje) oraz obniżenia stopy dyskontowej (z uwagi na spadek stóp procentowych w Polsce).

Kruk w dalszym ciągu raportuje solidny, dwucyfrowy wzrost zysku netto oraz wzrost zysku EBITDA napędzany inwestycjami w nowe portfele kredytów nieregularnych, utrzymywaniem wysokich wskaźników odzyskiwania długów oraz wciąż niskimi kosztami finansowania. Firma nadal szuka nowych, zagranicznych rynków ekspansji. Analitycy uważają, że powinno być to przeprowadzone w ciągu najbliższych 2-3 lat, tak aby oferować inwestorom atrakcyjną stopę wzrostu, ponieważ dynamika rynków, na których firma jest w tej chwili obecna, może na dłuższą metę okazać się niewystarczająca. Zarząd firmy wciąż rozważa Hiszpanię, ale dużo bardziej prawdopodobnym rynkiem ekspansji są Niemcy - może to nastąpić nawet w tym roku.

Analitycy uważają, że po kupieniu w tym roku dużego portfela kredytów hipotecznych od Getin Noble Banku, 2014 r. będzie rokiem rekordowym jeśli chodzi o inwestycje, lepszym nawet niż 2011 r., kiedy firma zainwestowała 569 mln zł. Na 2014 r. BESI prognozuje zakupy za 572 mln zł, co powinno pozwolić zbudować solidną bazę dla przyszłych zysków i przepływów gotówkowych. Kruk generuje ROE w wysokości powyżej 25 proc., zatrzymując wszystkie zyski w spółce.

żródło - Łukasz Jańczak, analityk Espirito Santo Investment Bank (BESI).