Farmacol znowu rośnie
O ponad 3,6% wzrosły wczoraj akcje Farmacolu. Firma, która w roku ubiegłym znajdowała się wśród najlepszych giełdowych inwestycji, w ciągu ostatnich trzech miesięcy dała zarobić ponad 32%.
Do wczorajszej zwyżki papierów katowickiej spółki, zajmującej się hurtowym handlem farmaceutykami, przyczyniły się po części opublikowane przez nią wyniki za III kwartał. Firma po raz kolejny nie rozczarowała inwestorów i po dziewięciu miesiącach tego roku może pochwalić się ponad 30-proc. wzrostem przychodów i zysku operacyjnego. Niedawne przejęcie prywatyzowanego Cefarmu Warszawa spowoduje, że również w przyszłym roku można spodziewać się utrzymania przez Farmacol wysokiej dynamiki wzrostu sprzedaży. Andrzej Olszewski, przewodniczący rady nadzorczej i największy akcjonariusz spółki, w rozmowie z PARKIETEM stwierdził niedawno, że już stała się ona największym graczem w województwie mazowieckim, które, obok śląskiego, uważone jest za najbardziej atrakcyjny rynek w naszym kraju.
Farmacol już od dłuższego czasu systematycznie poprawia swoje wyniki i pod względem udziału w rynku goni Polską Grupę Farmaceutyczną, największą krajową firmę w branży. "Nie ulega już wątpliwości, że to właśnie Farmacol wraz z PGF będą konsolidować krajowy rynek. To one czerpać będą korzyści, wynikające z ekonomii skali i to one staną się pierwszymi podmiotami na celowniku potencjalnego inwestora zagranicznego" - napisał w ostatnim raporcie poświęconym Farmacolowi Przemysław Sawala-Uryasz z DM BZ WBK. Wystawił on dla katowickiej spółki rekomendację "kupuj", a jedną akcję wycenił na 36 zł.
Fakt, że walory Polskiej Grupy Farmaceutycznej nie zachowują się tak dobrze, jak konkurenta z Katowic, analitycy tłumaczą tym, że po licznych fuzjach i przejęciach PGF dopiero niedawno zakończył proces restrukturyzacji, który odbił się na wynikach finansowych spółki. Z tego względu inwestorzy preferują papiery Farmacolu, który, biorąc pod uwagę osiągane rezultaty, jest po prostu tańszy. Dodatkowo, jak wynika z naszych informacji, Farmacol zdecydowanie poprawił swoją politykę informacyjną w kontaktach z inwestorami i analitykami.
Warto jednak pamiętać, że firmę czekają operacje, które wcześniej przeprowadzał PGF. Chodzi tu między innymi o umorzenie wartości firmy z konsolidacji powstałej po zakupie Cefarmu Warszawa (w uproszczeni jest to różnica między ceną nabycia a wartością księgową). Obciąży ona wyniki Farmacolu kwotą szacowaną przez analityków na 58 mln zł (może być rozłożona na kilka lat lub zaksięgowana jako jednorazowy odpis).
