Forte: to powrót do normalności

W piątek kurs Forte wyniósł 11,75 zł. Jeszcze tydzień temu akcje kosztowały 10 zł. - Notowania wróciły do normy - skomentował Andrzej Korzeb, członek zarządu przedsiębiorstwa. - Papiery były po prostu za tanie. Wartość rynkowa zbliżyła się do wartości księgowej - dodał. Ta ostatnia wynosi 228,5 mln zł. W momencie, gdy walory były wyceniane na 10 zł, wartość rynkowa była tylko o niecałe 4% wyższa. Jak twierdzi A. Korzeb, nie było uzasadnienia dla tak niskiej wyceny.

Wyprzedaż akcji meblowej firmy rozpoczęła się na początku sierpnia. Mogła to być reakcja na wyniki finansowe za I półrocze. Grupa zanotowała 181,2 mln zł przychodów, co oznacza wzrost o 3,2% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Zysk netto wyniósł jednak tylko 6,4 mln zł - o 55% mniej niż w I półroczu 2004 r. Pogorszenie rentowności zarząd tłumaczył wahaniami kursów walutowych (Forte jest znaczącym eksporterem) oraz znacznym wzrostem cen surowców (płyt wiórowych). Zazwyczaj jednak większość całorocznego zysku jest wypracowywana w II półroczu. Niewykluczone, że na koniec roku zyski będą więc kilka razy wyższe niż na koniec czerwca - twierdzą przedstawiciele przedsiębiorstwa. Zysk netto za 2004 r. przekroczył 25 mln zł. Tegoroczny może być zbliżony.

Do spadku notowań przyczyniła się również sprzedaż papierów przez jednego z inwestorów. Pozbył się 300 tys. akcji po 10 zł (nieco ponad 1% kapitału). Kurs zaczął odrabiać straty tydzień temu. Na rynku pojawiły się pogłoski, że akcje ,,zbiera" większy inwestor, oraz że jeden z domów maklerskich wystawił spółce rekomendację z ceną docelową 13,4 zł. Żadnej z tych informacji nie udało nam się potwierdzić.

Zarząd Forte twierdzi, że są też fundamentalne przesłanki do wzrostu. Przyszłoroczne wyniki powinny być dużo lepsze. Złoty jest już bardzo mocny i trudno oczekiwać dalszego umocnienia. W I półroczu grupa Forte rozpoczęła też działalność handlową w Wielkiej Brytanii i Irlandii, a w lipcu uruchomiła przedstawicielstwa w Hiszpanii i Portugalii. Ma to zaowocować istotnym wzrostem sprzedaży już w sezonie jesiennym. Forte kupiło też fabrykę mebli w Rosji. Trwa instalacja maszyn. Na początku grudnia nastąpi oficjalne otwarcie zakładu. To powinno się przełożyć pozytywnie na przyszłoroczne rezultaty.

Łukasz Wilkowicz