Kogeneracja to dobra spółka, która do tej pory była niedoceniana przez rynek - tak tłumaczył nam szybki wzrost kursu Piotr Sztura, rzecznik spółki. Obecnie wskaźnik C/WK (cena do wartości księgowej) wynosi zaledwie 0,4. Zwraca on uwagę na doskonałe wyniki, które jego firma wypracowała w I kwartale tego roku. Sprzedaż wyniosła 138 mln zł, a zysk przekroczył 27 mln zł.
Duży wpływ na taki rezultat miała jednak długa i mroźna zima. II i III kwartał br., z uwagi na sezonowość sprzedaży, zakończy się stratą. Z pewnością będzie jednak ona znacznie niższa niż przed rokiem. Wtedy wyniosła (od kwietnia do września) ponad 40 mln zł. - Od początku tego roku realizujemy program oszczędnościowy. Myślę, że jego efekty będą widoczne już w wynikach za II kwartał - zapewnił rzecznik. Kogeneracja m.in. zredukowała o 20% zatrudnienie. - Był to program dobrowolnych odejść, na które już wcześniej mieliśmy zawiązane rezerwy - stwierdził P. Sztura. W rezultacie 2003 r. spółka zakończy zyskiem netto. W 2002 r. strata netto sięgnęła 13 mln zł.
Kogeneracja jest silnie niedowartościowana i prędzej czy później jej akcje musiały pójść w górę - powiedział nam Marek Majewski, analityk BDM PKO BP. Specjaliści zalecają kupowanie papierów. Jedną akcję wyceniają na 23,4 zł. - Kogeneracja działa w branży, która prezentuje się coraz lepiej i długoterminowo przyniesie bardzo przyzwoite stopy zwrotu - wskazał M. Majewski. Zwraca on jednak uwagę na jeszcze jeden element, który tłumaczy nagłe zainteresowanie się inwestorów akcjami wrocławskiej firmy. - Polska giełda jest bardzo płytka. Zarządzający aktywami będą kupować każdą firmę, która prezentuje przyzwoite wyniki - stwierdził. - Mamy telefony od funduszy emerytalnych - przyznał rzecznik Kogeneracji. - Co prawda, na ostatnim walnym inwestorzy finansowi nie zarejestrowali jeszcze żadnych akcji, ale liczymy się z tym, że wkrótce pojawią się wśród naszych udziałowców - dodał.
Kogeneracja wchodzi w skład francuskiej grupy kapitałowej EdF. Działanie w ramach grupy (w jej skład wchodzą także elektrownie i elektrociepłownie z Krakowa, Gdańska, Zielonej Góry, Torunia i Rybnika) pozwala na korzystanie z efektów synergii. - Łącznie jesteśmy drugim odbiorcą węgla w Polsce, dzięki czemu możemy liczyć na spore upusty - stwierdził rzecznik. Najlepszą inwestycją EdF w Polsce jest elektrociepłownia Kraków. W 2002 r. jej zysk przekroczył 40 mln zł. - Ten wynik stanowi dla nas benchmark, który musimy osiągnąć w ciągu trzech lat - wskazał P. Sztura. Zakładając, że plany te zostaną zrealizowane, to już w 2005 r. zysk przypadający na akcję Kogeneracji może przekroczyć 2,5 zł. - Myślę, że wtedy nasza wycena giełdowa będzie o wiele lepiej oddawała potencjał, który prezentujemy - powiedział rzecznik.
