Giełda: Debiutują Police
Zakłady Chemiczne Police podpisały z pracownikami porozumienia w sprawie 5-letnich gwarancji zatrudnienia i wynagrodzeń w przypadku zwolnień. Tymczasem rentowność uzyskiwana przez firmę jest dużo niższa niż w innych spółkach z branży i wskazuje, że należałoby pomyśleć o cięciu kosztów.
Dzisiaj w Policach zacznie obowiązywać porozumienie, dotyczące praw i obowiązków pracodawcy i pracowników w związku z prywatyzacją firmy.
Gwarancje i odprawy
Zapisy obejmują pięcioletni okres gwarancji zatrudnienia pracowników oraz - w przypadku wypowiedzenia - gwarancje odszkodowania. Jego wysokość zawiera się w granicach: od dwukrotności wynagrodzenia dla pracowników o stażu poniżej 2 lat do 24-krotności - dla pracowników o stażu powyżej 8 lat. Porozumienie stanowi element zakładowego układu zbiorowego pracy. "Wiem, że część inwestorów liczyła, że nie dojdzie do podpisania takiego porozumienia. Oznacza ono, że firma zrezygnowała z redukcji kosztów funkcjonowania w drodze zmniejszenia zatrudnienia. Ta informacja może mieć negatywny wpływ na debiut PDA" - twierdzi pragnący zachować anonimowość analityk.
Zdaniem przedstawicieli firmy, podpisane porozumienie to tylko środek awaryjny. Firma uważa bowiem, że zatrudnienie jest optymalne i nie planuje zwolnień. "Nawet jeżeli w przyszłości pomyślelibyśmy o redukcji zatrudnienia, to najpierw szykowalibyśmy dla zwalnianych pracowników etaty w spółkach z grupy. Poza tym w firmie zakończył się niedawno program naprawczy i aktualny poziom zatrudnienia jest odpowiedni" - twierdzi Piotr Wachowicz, rzecznik prasowy spółki.
Rentowność taka sobie
Tymczasem rentowność Polic jest niższa od mediany wyliczonej z marży, jaką uzyskują jej polscy i zagraniczni konkurenci. Dla przykładu, rentowność zysku operacyjnego spóki za rok 2004 r. to 6,09%. Mediana dla firm z branży to 7,82%. Zyskowność netto Polic to 5,4%, średnia dla firm z sektora z Polski i Europy to 6,89%.
Potrzebę ograniczenia kosztów widzą też analitycy. "Porównanie prognozowanej rentowności ZCh Police z rentownością oczekiwaną dla spółek użytych do konstrukcji bazy porównawczej uwidacznia znaczny potencjał Polic w zakresie obniżenia kosztów funkcjonowania" - napisał Michał Janik, analityk BDM PKO w raporcie dotyczącym Polic wydanym 30 czerwca. "Działania, mające na celu wzrost rentowności spółki, są zależne od determinacji zarządu spółki - wierzymy, że razem z uzyskaniem statusu spółki publicznej determinacja ta w znaczący sposób wzrośnie" - stwierdził Janik.
W publicznej subskrypcji Police zaproponowały 15 mln akcji, z czego inwestorom instytucjonalnym 11,5 mln, a indywidualnym - 4,5 mln. Cena emisyjna została ustalona na 10,3 zł.
Police są jedną z największych firm chemicznych w Polsce. Wytwarzają m.in. nawozy oraz biel tytanową, wykorzystywaną jako komponent przy produkcji farb i lakierów, tworzyw sztucznych oraz wyrobów ceramicznych. W ubiegłym roku firma wypracowała 88,9 mln zł zysku netto i 1,64 mld zł przychodów. W I kwartale br. miała 30,6 mln zł zysku i 410 mln przychodów. Na ten rok przedsiębiorstwo prognozuje 99,5 mln zł zysku.
