Gigantyczna nadsubskrypcja

Ustalona przez Naftę Polską cena sprzedaży akcji PKN Orlen na poziomie 20,5 zł oznacza, że inwestorzy indywidualni, którzy złożyli zlecenia w tzw. początkowym okresie, zapłacą za przydzielone im akcje 18,45 zł (20,5 zł minus 10% dyskonta). Ci natomiast, którzy zapisywali się pod koniec oferty, zapłacą 19,70 zł. Ustalona cena 18,45 zł dla inwestorów korzystających z 10-proc. dyskonta jest zgodna z oczekiwaniami rynku. Kilka dni temu PARKIET informował, że prawdopodobnie będzie się ona zawierać w granicach 18-19 zł.

Mimo mniejszych kolejek, okazało się, że oferta PKN Orlen zakończyła się ponad 10-krotną nadsubskrypcją. Złożono 60,6 tys. zapisów na 477,3 mln akcji. To więcej niż wszystkie akcje (PKN Orlen), których jest 422,1 mln. Około 97% wszystkich zapisów inwestorzy złożyli w początkowym okresie, uprawniającym do 10-proc. dyskonta. Otrzymają oni także dwa razy więcej akcji od osób, które złożyły zlecenia 27-29 czerwca. Stopa redukcji zleceń zostanie ustalona w sobotę (1 lipca) na specjalnej sesji giełdowej.

Ostateczna liczba akcji sprzedanych w ofercie sprzedaży wyniesie 109,2 mln akcji, czyli 26% kapitału akcyjnego spółki (MSP chciało sprzedać 20-30% PKN Orlen). Ze względu na duży popyt ze strony inwestorów indywidualnych Nafta Polska zdecydowała się powiększyć przewidzianą dla nich pulę o 5,46 mln akcji. Indywidualni inwestorzy otrzymają ostatecznie 43,7 mln akcji, czyli 46% całej oferty, podczas gdy pierwotnie przewidywano, że dostaną jedynie 35% z przewidzianej puli.Inwestorzy instytucjonalni otrzymają 65,5 mln akcji, z czego 19,95 mln walorów trafi do krajowych instytucji, 45,6 mln zaś do zagranicznych (wliczona w to jest tzw. opcja dodatkowego przydziału, która ma służyć do stabilizacji notowań GDR-ów w Londynie).

Polscy inwestorzy zapłacą za przyznane im akcje po 20,5 zł, zagraniczni w dolarach w przeliczeniu na cenę sprzedaży w złotych. - Specyfiką tej transakcji był fakt, że walory PKN Orlen znajdowały się już wcześniej w obrocie giełdowym. Inwestorzy mieli więc możliwość wyboru między kupnem akcji na giełdzie albo w ramach oferty - mówi Paweł Tamborski, dyrektor generalny CAIB Securities, dodając, że oferta zakończyła się sukcesem dzięki atrakcyjnemu systemowi zachęt.

Na piątkowym fixingu kurs spadł o 0,9% do 21 zł. - Myślę, że najgorszy okres dla kursu akcji PKN Orlen już minął. Z pewnością w część oferty zaangażowany jest gorący pieniądz krótkoterminowy, co w bliskiej perspektywie zwiększa na krótką metę możliwość wahań. Jednak w dłuższym terminie, np. 3 miesięcy, akcje mają duże szanse na wzrost - mówi Sławomir Gajewski, doradca inwestycyjny CSFB Asset Management.

PKN Orlen poinformował o zawarciu dwóch umów gwarancyjnych z Lehman Brothers oraz CA-IB (tzw. underwriting agreement) o nabycie do 31,3 mln akcji oraz dodatkowo o nabycie 14,2 mln w postaci akcji lub Globalnych Kwitów Depozytowych oferowanych w subtranszy zagranicznych inwestorów instytucjonalnych oraz drugiej - z CAIB Securities i WBK działającymi jako krajowi koordynatorzy, oraz Domem Maklerskim WBK, BRE, Domem Inwestycyjnym BRE Banku, CDM Pekao, COK Banku Handlowego - o nabycie do 19,9 mln akcji, oferowanych w subtranszy krajowych inwestorów instytucjonalnych.