GPW: Wynik zgodny z oczekiwaniami
Zysk netto GPW wyniósł w IV kw. 24,5 mln PLN i był zgodny z oczekiwaniami rynku na poziomie 24,2 mln PLN. Przychody wyniosły 60,9 mln PLN (spadek o 14% kw/kw). Główną przyczyną spadku przychodów były niższe obroty na rynku głównym i niższy wolumen obrotu instrumentami pochodnymi w IV kw. (odpowiednio o 19% kw/kw i 21% kw/kw). Koszty operacyjne wyniosły 35,2 mln PLN i były wyższe o 5% kw/kw z uwagi na wyższe koszty osobowe i usług obcych. EBIT wyniósł 27,1 mln PLN (-21% kw/kw).
Wynik finansowy netto w IV kw. wyniósł 1,6 mln PLN, a udział w zyskach jednostek stowarzyszonych 2,0 mln PLN. Łącznie w całym roku GPW wypracowała zysk netto na poziomie 134,1 mln PLN.
Komentarz DM Banku BPS
Wyniki zgodne z oczekiwaniami. Przychody ze sprzedaży wyniosły 60,9 mln PLN (wobec konsensusu rynkowego na poziomie 60,7 mln PLN), zysk operacyjny (EBIT) wyniósł 27,1 mln PLN (spodziewano się 24,4 mln PLN) i zysk netto wyniósł 24,1 mln PLN (prognozowano 24,2 mln PLN). Wyniki zgodne z oczekiwaniami, przy czym aktualnie na kurs GPW będą wpływały spekulacje dotyczące dywidendy z zysku za 2011 r. EPS wyniósł blisko 3,18 PLN i szacujemy, iż spółka może przeznaczyć na dywidendę 3,00 PLN na akcję (DPS=3,00 PLN), wobec czego stopa dywidendy (DY) wyniosłaby 7,2%. Drugim czynnikiem w naszej opinii istotnie wpływającym na kurs GPW będzie strategia rozwoju TGE i ewentualne efekty synergii z GPW.
(S. Kozłowski).
