HSBC: W 2012 r. Polska będzie błyszczeć w regionie!

W porównaniu z historycznymi średnimi, polskie akcje należą do najtańszych na rynkach emerging markets. Zdaniem analityków HSBC, polskie akcje są notowane na atrakcyjnym poziomie P/E 8,4x na 2011, 9x na 2012, 8,8x na 2013.

Na kondycję polskich akcji korzystnie wpływa obecna faza cyklu gospodarczego. Pomimo spowolnienia eksportu, wzrost gospodarczy w Polsce utrzymuje się na stabilnym poziomie.

Średnia dynamika PKB w czterech ostatnich kwartałach wyniosła prawie 4,5 proc., przy czym w trzecim kwartale okazała się wyższa, niż zakładały prognozy, i wyniosła 4,2 proc.

Nakłady inwestycyjne w sektorze prywatnym kształtowały się na poziomie 8,5 proc., a konsumpcja (popyt krajowy) wzrósł o 3 proc. Wysoka obecnie inflacja 4,3 proc. będzie wolno spadać i zmniejszy presję na stopy procentowe. Zdaniem analityków, wiele wskazuje, że wysoki poziom cen nie odbije się na kondycji polskich przedsiębiorstw.

"Również krajowy cykl ekonomiczny również wygląda korzystnie dla polskich akcji. Dynamika polskiego PKB jest stabilna, pomimo presji na eksport. Inflacja osłabła zmniejszając presję na stopy procentowe, ale będzie trudno obniżyć ich poziom. Jednak inflacja i stopy nie są w Polsce przeszkodą dla akcji" - zaznaczono w raporcie.

Tu znajdziesz pełną listę rekomendacji

Zdaniem analityków HSBC, fundusze inwestujące na rynkach emerging markets są niedoważone w polskich akcjach a przeważone w węgierskich i czeskich. Zdaniem analityków HSBC, kryzys strefy euro odczuł głównie sektor bankowy. Presja płynnościowa może skłonić banki europejskie do pozbywania się udziałów w polskich bankach.

spółka      rekomendacja      cena
                          docelowa
PKO BP         przeważaj     43 zł
TVN            przeważaj  18,70 zł
Bank Pekao    neutralnie    158 zł
TP SA         niedoważaj  16,60 zł

Tu znajdziesz pełną listę analiz w Biznes INTERIA.PL

opr.KK i MZB