Inwestorzy skupują akcje funduszy
Analitycy uważają, że obserwowany ostatnio znaczny wzrost obrotów akcjami funduszy inwestycyjnych jest napędzany przez inwestorów finansowych. Gromadzą oni walory funduszy, aby w efekcie doprowadzić do konsolidacji w sektorze.
Przez cały tydzień na parkiecie odnotowano znaczny obrót walorami Narodowych Funduszy Inwestycyjnych. W czasie notowań ciągłych znaczne bloki akcji funduszy zmieniały właściciela. Podobną sytuację obserwowaliśmy w transakcjach pakietowych. W piątek zmieniło właściciela blisko 4,3 mln akcji VII NFI za łączną sumę 11,8 mln zł, prawie 3,2 mln akcji X NFI za 9,5 mln zł oraz ponad 3,3 mln walorów XIV NFI za 5,5 mln zł.
Na rynku NFI zachodzą znaczne zmiany. Jest to wynikiem istotnych przewartościowań w wewnętrznej strukturze funduszy, które zapoczątkował NFI Jupiter.
Dzięki temu kapitalizacja walorów Jupitera znajdujących się na giełdzie to 10 procent akcji wszystkich funduszy. Analitycy zajmujący się tym rynkiem zwracają uwagę na duże prawdopodobieństwo konsolidacji, która będzie dokonywana przez strukturę własnościową. Bardzo aktywnie skupuje akcje wszystkich funduszy Deutche Bank, który jest jednak inwestorem finansowym. Nie angażuje się on bowiem w politykę wewnętrzną NFI. Jednak na przykładzie Niemców można wyraźnie zaobserwować zmianę podejścia inwestorów instytucjonalnych do NFI i wzrost zainteresowania tym sektorem. Eksperci prognozują, że proces zapoczątkowany przez połączenie III i XI NFI w Jupiter będzie kontynuowany.
Największą grupę tworzą fundusze połączone pod egidą BRE i Everestu: I, VII, Foksal, Victoria, Fortuna oraz Zachodni.
W skład kolejnej grupy, zarządzanej przez PZU, obok Jupitera, który w ocenach specjalistów służy za przykład zakończonej sukcesem konsolidacji, znajdują się NFI: II, Kwiatkowski i Progres. Natomiast do grupy Banku Handlowego i NIF Found Holding wchodzą NFI: Magna, Octavia i Piast.
Specjaliści pozytywnie oceniają zmiany, jakie zachodzą w strukturze funduszy.
Jupiter zamknął stary portfel i obecnie dokonuje nowych inwestycji. Budzą one wiele emocji wśród inwestorów - powiedział PG Stefan Knopik, doradca inwestycyjny BM BPH. Dodał równocześnie, że zaszły obecnie istotne zmiany i powstały nowe możliwości w przebudowie portfela dokonywanego przez fundusze. Na początku NFI mogły się pozbywać największych spółek, na przykład cementowni. Obecnie dość łatwo znajdują chętnych na mniejsze spółki - mówi S. Knopik. Zwrócił on również uwagę na limit czasowy, który mają fundusze. Do 2005 roku bowiem musi nastąpić spieniężenie wszystkich aktywów lub przekształcenie Narodowych Funduszy Inwestycyjnych w zamknięty fundusz inwestycyjny.
Spadek wartości świadectw inwestycyjnych pociągnął za sobą późniejszy spadek walorów funduszy. Specjaliści uważają, jednak, że nie było to jedyną przyczyną spadków. Na spadek kursu wpłynęła niewątpliwie niska aktywność funduszy na rynku oraz brak spektakularnych inwestycji z ich strony. Konsolidacja wpłynie niewątpliwie na wzrost płynności oraz opłacalności funduszy - uważa Iwona Kubiec, dyrektor departamentu analiz DM Elimar.
