Kolejny lepszy odczyt z USA?
Od kilku tygodni na rynku niemal codziennie przewija się temat nieuchronności wyższych stóp procentowych - jeśli nie w kontekście podwyżek, to przynajmniej zaniechania dalszych obniżek. Wczoraj pole do zaostrzenia polityki monetarnej szykował prezes ECB.
Jak będzie w USA? Do posiedzenia Fed jeszcze trzy tygodnie i kilka istotnych odczytów makroekonomicznych, włączając publikowane dziś dane z rynku pracy za maj. Pierwotnie rynek oczekiwał spadku zatrudnienia o 52 tys. po tym jak w kwietniu obniżyło się ono o 80 tys. Faktycznie jednak oczekiwania prawdopodobnie przesunęły się w górę, a to ze względu na kilka nieco lepszych odczytów w ostatnich dniach - choćby mniejszej niż oczekiwano liczby nowych zarejestrowań bezrobotnych w ostatnim tygodniu maja. Dane o 14.30. Wcześniej z istotnych informacji kwietniowa produkcja przemysłowa w Niemczech. Dane istotne o tyle, że w tym tygodniu negatywnie zaskoczyły już dane o sprzedaży detalicznej w strefie euro i dane o zamówieniach w Niemczech. Konsensus przewiduje wzrost produkcji o 0,2% m/m.
Warto zwrócić uwagę na wczorajsze dziwne zachowanie się rynków podczas handlu w USA. Mieliśmy od czynienia z silnym wzrostem EURUSD (po wystąpieniu Tricheta), nagłym skokiem cen ropy (o prawie 5%) i sporą zwyżką indeksów akcji. Przynajmniej jeden element nie pasuje do tej układanki i chyba najprościej wskazać na rynek akcji. Przede wszystkim droga ropa to nic dobrego dla większości spółek, a ponadto wzrosty na rynkach akcji w USA często idą w parze z umocnieniem dolara (choć należy przyznać, że dolar przynajmniej nie tracił do jena). Skąd taki ewenement? W amerykańskich indeksach sporą wagę mają spółki energetyczne, które były wczoraj motorem wzrostów, pozostałe sektory nie zareagowały zaś w drugą stronę. W dłuższym terminie jednak utrzymanie takiej zależności jest mało prawdopodobne w dłuższym terminie.
Przemysław Kwiecień
