Kontrakty za miliard

Przed 25 laty Kopex był znanym ekporterem usług i maszyn górniczych. Swoje usługi sprzedawał głównie w krajach socjalistycznych i rozwijajacych się. Obecnie najwyraźniej wraca na tamte rynki.

Najpierw Serbia i Iran

W najbliższych dniach Kopex sfinalizuje dwie umowy. Przyniosą one spółce kilkadziesiąt milionów dolarów. - W Serbii mamy dostarczyć infrastrukturę techniczną do kopalni odkrywkowej Kolubara. Inwestycja opiera się na kredycie, jakiego rząd polski udzielił stronie serbskiej - powiedział Janusz Primula, dyrektor biura maszyn i urządzeń w Kopeksie. Dodał, że kontrakt opiewa na 16,2 mln USD, a prace rozpoczną się już w lipcu br.

Podobnej wartości kontrakt firma będzie realizować w Iranie. W tej chwili jest w trakcie jego finalizowania.

Wietnamska góra złota

Prawdziwe eldorado czeka spółkę kilkanaście tysięcy kilometrów od Polski - w Wietnamie. Za ponad 90 mln USD zbuduje niedaleko Hajfonu kopalnię węgla kamiennego. Prace powinna rozpocząć w tym roku. Podobnie jak w Serbii, finansowanie inwestycji opiera się na pożyczce, jakiej polski rząd udzielił stronie wietnamskiej. Firma będzie budować kopalnie "pod klucz" - Ma powstać średniej wielkości kopalnia, niezbyt głęboka, pokłady antracytu znajdują się bowiem około 300 metrów pod powierzchnią - wyjaśnił Janusz Primula. Finansowanie wietnamskiej inwestycji opiera się na kredycie polskiego rządu udzielonego władzom w Hanoi. Pożyczkę ubezpieczy KUKE.

Spółka negocjuje też inny kontrakt - budowę elektrowni. Ze względu na skalę przedsięwzięcia zawiązała konsorcjum z Polimeksem Cekopem oraz Energoprojektem Katowice. - Podobnie jak kopalnia, tak elektrownia będzie inwestycją typu greenfield (od zera pod klucz - przyp. red.). Jednak finansowanie będzie nieco inne - stwierdził Janusz Primula. Najprawdopodobniej będzie to wiązany kredyt publiczno-komercyjny, składający się z pożyczki udzielonej Wietnamowi przez polski rząd i bank komercyjny.

- Inwestycja jest szacowana na co najmniej 300 mln USD - dodał dyrektor.

W przeszłości finansowanie publiczno-komercyjne było przygotowane dla dwóch rumuńskich inwestycji, które realizował Kopex. Wówczas pożyczkę stronie rumuńskiej udzielił ABN Amro. - W Wietnamie przy zdobywaniu kontraktów istotne jest, żeby przygotować pełną ofertę. Nie tylko stronę inżynieryjną, ale również propozycje jej sfinansowania przez partnera wietnamskiego - powiedział Janusz Primula.

Zagraniczna ofensywa

To nie koniec eksportowej ofensywy. Razem z niemieckim Knaufem, spółka składa już 18 czerwca poprawioną i uzupełnioną ofertę na rekonstrukcję kopalni gipsu w Rosji. Wartość tej inwestycji eksperci szacują na 90 mln USD.

Kopex w ten sposób konsekwentnie wraca na rynki, gdzie operował jeszcze 20-30 lat temu. - Zmieniliśmy naszą strategię i wracamy do korzeni. Koncentrujemy się na eksporcie usług i urządzeń, wykorzystując nasze znajomości i wiedzę o rynkach z przeszłości - skomentował prezes Rafał Rost. Kopex otworzył też swoje przedstawicielstwo w Pekinie.

Firma jest również obecna w Hiszpanii, Niemczech Francji, Włoszech, Egipcie i Rumunii. W tym ostatnim kraju realizuje prace o wartości 10,5 mln USD jako podwykonawca japońskiej Toshiby.

Finanse ponad prognozę?

Katowicka spółka opublikowała na ten rok prognozę wyników finansowych. Wynika z niej, że przy przychodach 360 mln zł zarobi 9,8 mln zł. Według naszych informacji, może skorygować w górę prognozę zysku netto.

Ile może zarobić Kopex?

Według danych na koniec marca br., Kopex miał przeszło 21 mln zł w gotówce, co oznacza, że na jedną akcję przypadało 10,5 zł (jest to prawie 2/3 kapitalizacji rynkowej firmy). Kontrakty, o których dowiedział się PARKIET, zapewnią sprzedaż w kwocie 1,2 mld zł w ciągu najbliższych 2 lat. Przy ostrożnym założeniu, że rentowność sprzedaży firmy wyniesie 2% (w I kw. 2003 r. była znacznie większa), efektem realizacji tych umów będzie zysk netto wynoszący około 17 mln zł, czyli 8,5 zł na akcję w ciągu 2 lat.

Kopex jest ponadto posiadaczem 10% pakietu akcji Górnośląskiego Banku Gospodarczego, którego wartość jest wyceniana na 35-40 mln zł. Wypowiedzi przedstawicieli firmy wskazują, że pakiet ten jest zaksięgowany po około 10 mln zł. Gdyby Kopex sprzedał swoje akcje wraz z BPH PBK, który jest głównym właścicielem śląskiego banku, wówczas zysk netto z tej operacji zamknąłby się kwotą 18 mln zł, co w przeliczeniu daje 9 zł na akcję. Łącznie daje to 13,75 zł na papier plus wolne środki w wysokości 10,5 zł na walor (obecnie zysk na akcję firmy wynosi 3,67 zł).