lDM Trigon rekomenduje PRESCO

Dzięki wydatkom na windykację sądową "starych" portfeli, które w latach 2011 - 2012 wyniosą łącznie około 40 mln PLN, znacząco rosną wpływy od zadłużonych. Dalszemu wzrostowi ich poziomu sprzyjać będzie również większa skala inwestycji w nowe portfele możliwa za sprawą pozyskanych środków z emisji obligacji. Pozwoli to spółce na podwojenie udziału na krajowym rynku zakupów w bieżącym roku, który docelowo zakładamy na poziomie 10%. W rezultacie oczekujemy dalszej poprawy wyników. Natomiast umiarkowane zadłużenie PRESCO w naszym odczuciu pozwoli na przeznaczenie większej niż dotychczas części zysku na wypłatę dywidendy.

Wartość akcji PRESCO na podstawie podejścia dochodowego metodą zdyskontowanych zysków rezydualnych oraz podejścia porównawczego do krajowych i zagranicznych spółek z branży szacujemy na 11,5 PLN, co implikuje 9-miesięczną cenę docelową w wysokości 12,5 PLN i skłoniło nas do wydania rekomendacji KUPUJ.

Spółka

działa na krajowym rynku obrotu wierzytelnościami w segmencie windykacji na rachunek własny. Udział spółki w zakupach pakietów w ubiegłym roku wyniósł zaledwie 3,8%. W tym roku dzięki pozyskanym środkom oczekujemy jego podwojenia.