LPP bije rekordy
Kurs LPP, gdańskiej spółki handlującej odzieżą, bije kolejne historyczne rekordy. Wczoraj wzrósł o 3,3%, do 186 zł. Niskie są obroty, ale tym razem może to być zaletą dla inwestorów zainteresowanych pompowaniem aktywów przed końcem roku (window dressing) - "upiększanie" notowań, a przez to portfeli inwestycyjnych, niewiele kosztuje.
Właściciela zmieniło wczoraj jedynie 601 akcji spółki. Zwyżka kursu powoduje jednak, że dynamicznie rośnie jej kapitalizacja. Sięga już prawie 300 mln zł. - Faktycznie, tempo wzrostu kursu jest wysokie. Nie wiem, z czym jest związane. Spółka nie przekazywała w ostatnim czasie istotnych informacji ani nie składała nowych deklaracji. Powtórzyliśmy jedynie, że będziemy się starać, aby tempo wzrostu naszych przychodów i zysków było porównywalne z uzyskiwanym dotychczas - powiedział nam Dariusz Pachla, wiceprezes przedsiębiorstwa.
W grę nie wchodzi raczej gra "pod wyniki" spółki (zwykle łączy się ze sporymi obrotami). Poza tym firma podwyższyła niedawno prognozy finansowe i raczej trudno oczekiwać, by ostateczne rezultaty odbiegały znacząco od planowanych. - Grudzień jest dla nas wyjątkowo gorącym okresem, jeśli chodzi o sprzedaż. Oczywiście, biorąc pod uwagę wysoką marżę na sprzedaży detalicznej, każde wahnięcie, jeśli chodzi o przychody, ma istotny wpływ na nasz wynik finansowy. Biorąc pod uwagę dane za grudzień, którymi już dysponujemy, mogę powiedzieć tylko, że wszystko idzie zgodnie z planem.
Akcjami spółki nie handlują najwięksi akcjonariusze. Stale zapewniają, że nie zamierzają ich sprzedawać. Handel odbywa się więc między instytucjami.
OFE już zrobiły świetny interes na akcjach LPP. Obejmowały je po 48 zł, a jeśli dokupowały na giełdzie również nie mają powodów do narzekań. Kurs od chwili debiutu pnie się do góry. Teraz fundusze mogą być zainteresowane window dressing. - Z naszych rozmów wynika, że te fundusze, które miały nasze walory na koniec ubiegłego roku, posiadają je nadal. Udział naszych papierów w ich portfelu jest jednak znikomy i zwyżka notowań nie ma dla nich istotnego znaczenia - ocenia wiceprezes Pachla. Na koniec ubiegłego roku akcje spółki miały w portfelu OFE Commercial Union, Bankowy i OFE ING Nationale-Nederlanden.
Radosław Solan z BDM PKO BP pod koniec października wycenił jedną akcję spółki na 165 zł. Zastosował jednak dyskonto w wysokości 25% ze względu na małą płynność akcji. Później spółka podwyższyła prognozy finansowe. - Teraz wycena mogłaby więc być nieco wyższa - przyznaje analityk. Przypomina jednak, że jego wycena i rekomendacja ("kupuj") uwzględniała fakt, że firma "fantastycznie" się rozwija. - Dlatego oceniam, że to, co się dzieje ostatnio z kursem to klasyczny przykład window dressing. Akcje przedsiębiorstwa ma sporo funduszy emerytalnych. W sytuacji kiedy posypała się giełda, LPP jest jedną ze spółek, w przypadku których można przy niewielkich obrotach, a więc i niewielkim kosztem, podnieść wartość aktywów. Generalnie niska płynność sprawia jednak, że równie silne mogą być zarowno wzrosty, jak i spadki notowań - przestrzega Radosław Solan. Ocenia jednak, że w przypadku LPP ewentualna korekta nie będzie zbyt silna. - Kurs spółki nie spadnie zapewne poniżej wyceny uzasadnionej fundamentalnie. Poza tym, w styczniu zarząd firmy spotyka się ponownie z analitykami. Można się spodziewać przedstawienia pozytywnych prognoz finansowych na przyszły rok - twierdzi.
