"Obecnie walory BZ WBK są notowane przy poziomie wskaźnika P/E na lata 2013/14 w wysokości 16,6 i 13,9, czyli z kilkunastoprocentową premią w stosunku do konkurentów. Wyższe kwotowanie jest skutkiem wiary inwestorów w poprawę efektywności po przejęciu Kredyt Banku, która ma wynikać zarówno z efektów synergii kosztowych, jak i zwiększenia cross-sellingu wśród klientów przejętej instytucji" - czytamy w raporcie.
Analitycy Millennium DM podali, że w swoich prognozach są mniej optymistyczni niż zarząd co do efektów fuzji. Sądzą, że przy obecnej słabej koniunkturze szczególnie trudna do osiągnięcia będzie poprawa w zakresie sprzedaży produktów.
"W najbliższych dwóch kwartałach wzrost cen akcji mogą hamować koszty fuzji z KB, które niekorzystnie wpłyną na wyniki. Ewentualna słabość kursu będzie dobrą okazją do zakupów" - dodali
