Neutralnie dla Getinu
Analitycy Millennium DM w raporcie z 13 listopada podtrzymali rekomendację "neutralnie" dla Getin Holding, podwyższające cenę docelową jego akcji do 8,6 zł z 8,2 zł poprzednio.
Millennium DM podtrzymuje "neutralnie" dla Getinu, cena docelowa 8,6 zł
Raport został wydany przy kursie Getin Holding na poziomie 8,1 zł, a w czwartek o godz. 14.40 płacono za nie 8,13 zł. "Spadające wyniki Getin Banku dziwią, szczególnie na tle osiągnięć konkurentów. Są one obecnie najważniejszym czynnikiem ryzyka przy inwestycji w akcje holdingu. Sprawdziły się nasze oczekiwania, co do słabych wyników spółki w III kwartale. IV kwartał najprawdopodobniej nie przyniesie znaczącej poprawy rezultatów.
Walka o rynek depozytów przy niskiej marży na starym portfelu kredytowym i niewielkich dochodach z wymiany są trudne do zrekompensowania wzrastającą rentownością nowego portfela" - napisano w raporcie.
"Obecnie walory Getin Holding są notowane z niewielką premią w stosunku do średniej rynkowej. P/E na lata 2009/10 kształtuje się na poziomie 21.9 i 14.3 przy medianie 19.8 i 14.2. Nie jest ona naszym zdaniem uzasadniona osiąganymi wynikami ani tym bardziej niższym ryzykiem inwestycji w akcje spółki. Mając na uwadze, iż najprawdopodobniej w 2010 roku pojawią sie w wyniku koszty połączenia, zrekompensowanie utraty dochodów z wymiany będzie wciąż trudne, a w okresie po fuzji można oczekiwać pewnego przejściowego osłabienia sprawności operacyjnej nie widzimy obecnie przesłanek do inwestycji w akcje holdingu" - dodano.
