NiedoBRE wyniki

Według analityków dużą część zysku netto bank, kierowany przez Wojciecha Kostrzewę (na fot.), zawdzięcza rozwiązaniu części rezerw oraz niskiej efektywnej stopie podatkowej. Analityków niepokoi fakt, że bank, chcąc ratować wynik finansowy, postanowił rozwiązać rezerwy.

- Pomimo wysokich strat na operacjach finansowych, BRE udało się osiągnąć w miarę wysoki zysk netto dzięki rozwiązaniu części rezerw i niskiej efektywnej stopie podatkowej. Gdyby nie te operacje, zysk banku byłby dużo niższy. Pozytywnie na wynik wpłynęły także poprawa marży odsetkowej i wyższy niż w poprzednich okresach wynik z tytułu wymiany - uważa Marcin Materna, doradca inwestycyjny z DM BIG--BG. W minionym kwartale efektywna stopa podatkowa wyniosła 16,4%, a saldo wartości rezerw i aktualizacji wyniosło około 40,6 mln zł.

- Inwestorzy na rynku byli rozczarowani wynikami BRE. Świadczył o tym spadek kursu akcji - uważa Robert Sobieraj, analityk z DM BH. W piątek walory BRE straciły 4%. Na zamknięciu kurs akcji BRE wynosił 120 zł.

Wynik spółki na operacjach finansowych był ujemny i wyniósł 96 mln zl. W zeszłym roku bank osiągnął na tej pozycji plus 149,6 mln zł. Według BRE, ujemny wynik na operacjach finansowych był rezultatem bessy na giełdach papierów wartościowych. Spadki kursów akcji i innych papierów wartościowych spowodowały obciążenie rachunku wyników.

W rezultacie obniżył się również wynik na działalności bankowej do 180,9 mln zł z 288,5 mln zł w I kwartale ub.r. Dodatnio wpłynął na niego wynik z pozycji wymiany, który na koniec marca wyniósł 115,8 mln zł. W jego strukturze udział przychodów z marży kursowej stanowi 28,1%. Pozostała część to różnice z rewaluacji pozycji bilansowej i pozabilansowej oraz wynik z walutowych transakcji pochodnych.

W banku wzrosły przychody odsetkowe - do 470,4 mln zł wobec 358,9 mln zł w I kwartale zeszłego roku. Wyższy był również wynik odsetkowy, który zwiększył się o ponad 23%. Zmniejszyły się natomiast przychody z prowizji - do 55,3 z 61,8 mln zł w I kwartale ub.r. Wynik z prowizji wyniósł 48,3 mln zł wobec 57,2 mln zł na początku zeszłego roku.

Pozytywnym czynnikiem dla banku jest utrzymanie kosztów działalności pod kontrolą. Mimo niższych zysków, BRE pozostaje najbardziej rentownym bankiem na giełdzie.

Wskaźnik zwrotu na kapitale (ROE) wyniósł 17,3%, wskaźnik zyskowności aktywów (ROA) 1,8%, a marża odsetkowa netto 2,3%. Współczynnik wypłacalności nieznacznie spadł do 12,10%, wobec 13,10% na koniec IV kwartału.

Według Roberta Sobieraja, analityka z DM BH, pozytywnie należy ocenić wzrost akcji kredytowej o 10% wobec wzrostu w całym sektorze bankowym o 2,2%, co przełożyło się na wzrost dochodów odsetkowych.

W I kwartale w strukturze depozytów od sektora niefinansowego w większym stopniu pojawiły się depozyty klientów mBanku, oferującego usługi bankowości elektronicznej. Powierzyli oni wkłady w wysokości 186,7 mln zł, stanowiące 2,5% ogółu depozytów sektora niefinansowego. Przyrastają również depozyty osób obsługiwanych w ramach Private Banking. W I kwartale średni stan depozytów tej grupy klientów zwiększył się o 6,3%, a udział w ogólnej sumie depozytów sektora niefinansowego przekroczył 37%.