Noble Securities rekomenduje BOŚ Bank
Noble Securities w raporcie z 22 września obniżył rekomendację dla BOŚ Banku do "akumuluj" z "kupuj", obniżając jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 50,9 zł z 66,2 zł.
Dodatkowo bank przeprowadza zmiany w bilansie wymuszone zakończeniem świadczenia usług dla Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych. Natomiast sprzedaż kredytów detalicznych dla prosumentów wciąż nie notuje większych dynamik z powodów legislacyjnych. W efekcie, bieżący rok będzie istotnie słabszy na poziomie netto od naszych pierwotnych założeń.
W najbliższym czasie BOŚ przestanie być Bankiem Rozliczeniowym Izby Rozliczeniowej Giełd
Towarowych S.A. W rezultacie, przygotowując się na odpływ środków, BOŚ zebrał portfel
depozytów niejako "na zapas". Z jednej strony skutkuje to utrzymywaniem zbyt dużych
środków, z drugiej jednak, nie zmusi banku pod koniec roku do przyciągania klientów
wyższym od rynkowego oprocentowaniem. W kolejnych okresach bank powinien skorzystać
przekształcając pozyskane depozyty, jako środki stabilniejsze, w kredyty poprawiając marżę.
Potencjalne wydarzenia jednorazowe
BOŚ przeznaczył na sprzedaż posiadaną część biurowca Kaskada. Transakcja oznaczałaby
dodatkowe kilka milionów zysku, jednak jest uzależniona od decyzji drugiego właściciela
nieruchomości - PHN SA. Ponadto, według prasy, BOŚ może być zainteresowany kupnem FM
Banku. Przejęcie takie oznaczałoby dla BOŚ duży skok technologiczny ale również sporo
wyzwań restrukturyzacyjnych. Żadnego z wymienionych zdarzeń nie uwzględniamy w
prognozach. W wyniku aktualizacji naszych prognoz obniżamy cenę docelową w horyzoncie 9-miesiecznym z 66,2 zł do 50,9 zł i obniżamy zalecenie do Akumuluj. - piszą analitycy Noble Securities w najnowszej rekomendacji.
Wartość akcji Banku Ochrony Środowiska oszacowaliśmy na podstawie wyceny
metodami: ROE-P/BV (42,5 zł) oraz porównawczą (91,8 zł), co po zważeniu powyższych wycen dało 9-miesięczną cenę docelową równą 50,9 zł.
