Orlen miał w III kw. 654,6 mln zł zysku netto, lepiej od konsensusu

Zysk netto grupy PKN Orlen w III kw. 2013 roku spadł do 654,6 mln zł z 1.366 mln zł rok wcześniej i był wyższy od konsensusu na poziomie 586 mln zł.

Zysk operacyjny grupy spadł do 617,2 mln zł z 1.448 mln zł przed rokiem i był również wyższy od średniej prognoz analityków na poziomie 577 mln zł.

Przychody spadły do 30.392 mln zł z 31.654 mln zł rok wcześniej. Konsens zakładał sprzedaż na poziomie 30.939 mln zł.

EBITDA LIFO w III kw. wyniosła 796 mln zł wobec 1.552 mln zł w analogicznym okresie 2012 roku.

Z kolei EBITDA ukształtowała się na poziomie 1.158 mln zł i była wyższa od konsensusu na poziomie 1.074 mln zł.

Po trzech kwartałach grupa miała 597 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (wobec 2,62 mld zł przed rokiem), 821 mln zł zysku operacyjnego (wobec 2,76 mld zł rok wcześniej) i 86.175 mln zł przychodów (w analogicznym okresie 2012 r. było to 88.856 mln zł).

Ujemny wpływ zmian czynników makroekonomicznych, związany głównie z obniżeniem marż rafineryjnych oraz najniższym od 2002 roku poziomem dyferencjału Ural/Brent, wyniósł 780 mln zł.

Dodatni wpływ zmian cen ropy naftowej na wycenę zapasów wyniósł 362 mln zł w porównaniu z 458 mln zł rok wcześniej.

Przychody finansowe netto w tym okresie ukształtowały się na poziomie 204 mln zł i obejmowały głównie dodatnie różnice kursowe netto z tytułu przeszacowania pozycji w walutach obcych (331 mln zł), koszty netto z tytułu wyceny instrumentów finansowych (minus 84 mln zł) oraz koszty netto z tytułu odsetek (minus 35 mln zł).

Wynik operacyjny segmentu rafineryjnego PKN Orlen wyniósł w III kw. 2013 roku 143 mln zł wobec 1,14 mld zł przed rokiem. Obszar detaliczny miał w tym okresie 361 mln zł zysku operacyjnego wobec 271 mln zł zysku rok wcześniej. Z kolei EBIT w obszarze petrochemicznym wzrósł do 250 mln zł z 213 mln zł rok wcześniej.

"Segmenty petrochemii i detalu odnotowały największy udział w tym wyniku, natomiast wynik segmentu rafinerii pozostawał pod silnym, negatywnym wpływem czynników makroekonomicznych. Segment detalu uzyskał wzrost wolumenów sprzedaży na wszystkich obsługiwanych rynkach" - podała spółka.

Negatywny wpływ niskich marż rafineryjnych i niekorzystnego dyferencjału został ograniczony przez zwiększenie sprzedaży detalicznej na wszystkich rynkach oraz poprawę marż paliwowych i pozapaliwowych.

"Zauważalna stopniowa poprawa PKB przełożyła się na wzrost konsumpcji oleju napędowego w Niemczech, Czechach i na Litwie przy ujemnej dynamice na rynku polskim, gdzie wciąż występowało zjawisko szarej strefy. Na rynku niemieckim wzrosła również konsumpcja benzyny" - poinformowano w komunikacie. Na koniec III kwartału 2013 roku zadłużenie koncernu wyniosło 4,8 mld zł, co daje dźwignię finansową na poziomie 17,8 proc.

Wyniki PKN Orlen w III kw. 2013 r. vs. konsensus PAP (tabela)

Poniżej przedstawiamy wyniki PKN Orlen w trzecim kwartale 2013 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP.

 w mln zł    III kw. '13  konsensus PAP  różnica 
zysk netto        654,6          586,0     11,7%
EBIT              617,2          577,0      7,0%
przychody         30392        30939,0     -1,8%
            III kw. '13    III kw. '12  różnica 
zysk netto        654,6         1366,0      -52%
EBIT              617,2         1448,0      -57%
przychody       30392,0        31654,0       -4%

W czwartym kwartale 2013 roku spada marża rafineryjna, rośnie natomiast dyferencjał i marża petrochemiczna - poinformował PKN Orlen w prezentacji. Spółka podała, że jak dotąd, biorąc pod uwagę okres do 18 października 2013 roku, w porównaniu z trzecim kwartałem 2013 roku, modelowa marża rafineryjna spada do 0,8 USD na baryłkę z 3,3 USD. Dyferencjał Ural/Brent rośnie z kolei do 1,6 USD na baryłce z 0,2 USD. Łącznie marża rafineryjna i dyferencjał spadają do 2,4 USD z 3,5 USD w trzecim kwartale 2013 roku. Natomiast modelowa marża petrochemiczna w tym okresie rośnie do 767 euro za tonę z 719 euro. Średnie ceny ropy Brent pozostają stabilne i wynoszą 110 USD/bbl

W ramach projektów niekonwencjonalnych na koniec września 2013 roku wykonano 8 odwiertów, w tym 6 pionowych oraz 2 kierunkowe. Łączne nakłady inwestycyjne na projekty niekonwencjonalne wyniosły po dziewięciu miesiącach tego roku 153 mln zł. Natomiast w ramach projektów konwencjonalnych na koniec września zrealizowano 3 odwierty poszukiwawczo-rozpoznawcze, w tym 2 rozpoznawcze w ramach projektu Sieraków i 1 poszukiwawczy w projekcie prowadzonym na Morzu Bałtyckim. CAPEX w ramach projektów konwencjonalnych wyniósł, narastająco, 60 mln zł.

PKN Orlen obserwuje w dalszym ciągu pozytywne tendencje w segmencie detalicznym, choć ostatnie miesiące roku ze względów sezonowych nie będą tak dobre jak trzeci kwartał - poinformował podczas telekonferencji Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen.

Wiceprezes poinformował, że IV kw. w detalu jest "nadal silny, biorąc pod uwagę wolumeny, marżę i sprzedaż pozapaliwową".

Dodał jednak, że ze względu na sezonowość nie należy spodziewać się, by listopad i grudzień były tak dobre, jak trzeci kwartał. Orlen notuje także poprawę marż petrochemicznych w IV kwartale, ale przedstawiciele spółki zwracają uwagę na sezonowość również w tym obszarze. Wskazują, że grudzień jest "bardzo, bardzo trudny" z powodu redukcji zapasów, przez co trudno jest przewidzieć rozwój sytuacji w kolejnych miesiącach IV kwartału. Kwota na poziomie kilkudziesięciu milionów złotych obciąży wyniki firmy z tytułu awaryjnego postoju instalacji polietylenu (BOP) oraz dokończenia postojów HOG i Wytwórni Odzysku Wodoru z III kw. 2013 r. "(...) Na pewno można spodziewać się kilkudziesięciu milionów złotych wpływu na segment petrochemiczny w czwartym kwartale" - powiedział. "Nadal nie wiem, jak długo potrwa postój; może to potrwać nawet do jednego miesiąca" - poinformował.