Październik w funduszach inwestycyjnych

Najlepszymi inwestycjami okazały się jednostki i certyfikaty funduszy prowadzących zróżnicowaną politykę inwestycyjną (grupa XXX).

Miesiąc na rynku funduszy

Październikowa koniunktura okazała się niezbyt łaskawa dla inwestorów lokujących środki finansowe na rynku kapitałowym. Jedynie nieco więcej niż połowa spośród 144 funduszy, których jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne były wyceniane w ciągu całego miesiąca, przyniosło ich uczestnikom zyski. Jednak i one były znikome - tylko sześć funduszy zapewniło ponad jednoprocentowe stopy zwrotu, przy czym w tym gronie znalazł się zaledwie jeden fundusz dostępny dla szerokiego grona inwestorów - AIG Akcji.

Najwyższy wzrost tytułu uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych w październiku, a zarazem jedyny dwucyfrowy, osiągnął fundusz specjalistyczny zamknięty Sezam zarządzany przez TFI Skarbiec (15,10%). W pierwszej dziesiątce najlepszych rezultatów miesiąca znalazło się ponadto sześć podmiotów z grupy pozostałych funduszy (w tym trzy fundusze mieszane) oraz po jednym reprezentancie z grupy funduszy polskich akcji (AKP), stabilnego wzrostu (SWP) i polskich papierów dłużnych (PDP).

W okresie rozliczeniowym od 29 września do 28 października wszystkie główne indeksy warszawskiej giełdy obniżyły swoją wartość, przy czym straty indeksów grupujących średnie i małe spółki (MIDWIG zniżkował o 4,80%, a WIRR o 4,13%) były kilkukrotnie większe niż straty indeksu największych spółek (WIG20 zniżkował o 0,91%) oraz indeksu szerokiego rynku (WIG zniżkował o 0,81%).

Kolejny miesiąc zdecydowanym liderem wśród funduszy inwestujących w polskie akcje okazał się niedawny debiutant - AIG Akcji, którego jednostka zyskała na wartości 1,29%, podczas gdy wszystkie pozostałe fundusze z tej kategorii poniosły straty, a średnia miesięczna zmiana wartości jednostki w gronie funduszy AKP wyniosła (-1,23%). Indeks IRFU-akp, stanowiący benchmark dla funduszy polskich akcji, zniżkował w nieco mniejszym stopniu - o 0,46%.

Zagranica

Za granicą, podobnie jak w Polsce, obserwowaliśmy w ciągu miesiąca zmienność nastrojów na najważniejszych parkietach. Indeks Dow Jones Industrial Average oscylował wokół 10 tys. punktów, kończąc okres rozliczeniowy tuż ponad tą granicą, ze stratą (-1,3%). Z kolei indeks S&P 500, głównie dzięki istotnej zwyżce w ostatnich dniach października, zyskał na wartości 1,1%. Europejskie parkiety, po wyraźniej, acz krótkotrwałej poprawie koniunktury na początku i w końcu października, przez większą część miesiąca znajdowały się w łagodnym trendzie zniżkowym. Mimo to, wartość indeksu DJ Euro Stoxx 50, opisującego zmiany cen 50 największych europejskich spółek, wzrosła w okresie rozliczeniowym o 2,6%. Uczestnikom funduszy akcji zagranicznych (AKZ) nie sprzyjały jednak słabnące względem złotego euro (-0,3%), a zwłaszcza amerykański dolar (-3,4%). Niekorzystne zmiany kursowe sprawiły, iż jednostki funduszy AKZ straciły średnio na wartości 1,35%, a jedynym funduszem, który w okresie rozliczeniowym wyszedł na plus był DWS Top 50 Europa (0,41%).

Trwającą od maja aprecjację złotego względem walut zagranicznych (z przerwą w sierpniu) po raz kolejny boleśnie odczuli inwestorzy, którzy zaufali zagranicznym funduszom papierów dłużnych (PDZ). Strata tej grupy podmiotów w październiku była najwyższa spośród wszystkich kategorii funduszy funkcjonujących na polskim rynku i wyniosła (-1,68%). Z grona 18 funduszu PDZ jedynie cztery obroniły się przed stratami - najlepiej poradził sobie SEB 6 - Euro Lokata, który zarobił 0,30%.

Obligacje w październiku

Po bardzo dobrym wrześniu, październik przyniósł kontynuację wzrostów na krajowym rynku obligacji skarbowych. Benchmark oparty o Indeks Rynku Obligacji Skarbowych (IROS) wzrósł tym razem o 0,7%, zaś średnia zmiana wartości jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych funduszy należących do grupy polskich papierów dłużnych (PDP) wyniosła 0,38%. Spośród 24 funduszy inwestujących głównie w instrumenty dłużne denominowane w złotówkach, tylko jeden zakończył miesiąc stratą. Choć zysk wypracowany przez pozostałe nie był tak imponujący jak miesiąc wcześniej, najlepszy fundusz (Warta Papierów Dłużnych) zakończył październik z blisko jednoprocentową stopą zwrotu (0,90%).

Fundusze pieniężne

Zbliżony poziom zysków jak w poprzednich dwóch miesiącach osiągnęły fundusze rynku pieniężnego (RPP). Średni wynik funduszy z tej grupy wyniósł 0,42% i był to najlepszy rezultat spośród średnich stóp zwrotu, wypracowanych w poszczególnych grupach w październiku. Benchmark dla podmiotów z tej kategorii (IRFU-rpp), oparty na rentowności 13 tygodniowych bonów skarbowych, zwyżkował w ciągu miesiąca o 0,52%. Jedynie dwa podmioty uzyskały wynik lepszy bądź identyczny jak benchmark - były to: DWS Pieniężny FIM oraz Skarbiec-Kasa Plus.

Fundusze mieszane

Przyzwoite zyski osiągnięte na papierach dłużnych nie zrekompensowały strat, jakie na instrumentach udziałowych poniosły fundusze o mieszanej polityce inwestycyjnej (MIP). Choć indeks tej grupy (IRFU-mip) zniżkował zaledwie o 0,04%, to jednak żadnemu z funduszy należących do tej kategorii nie udało się zbliżyć do tego rezultatu. Najbliższy tego był fundusz BPH Aktywnego Zarządzania, który stracił tylko 0,14%. Straty pozostałych podmiotów były znacznie większe (w dwóch przypadkach przekroczyły nawet 1%), w efekcie czego średni wynik całej grupy wyniósł (-0,62%). Mimo zbliżonej polityki inwestycyjnej znacznie lepiej zaprezentowały się fundusze stabilnego wzrostu (SWP), co może sugerować ostrożne podejście zarządzających do inwestowania na rynku akcji. Blisko połowa funduszy z tej grupy (10 na 21) zakończyła październik na plusie, a średnia stopa zwrotu wyniosła 0,07%. Modelowy portfel funduszy SWP (IRFU-swp) zwyżkował o 0,40%. Wyższą stopę zwrotu wypracowali jedynie zarządzający funduszem AIG Stabilnego Wzrostu, podobnie jak w kilku ostatnich miesiącach wyraźnie dystansując swoich rywali.

Komentarz do rankingów

W rankingu długoterminowym wszystkie fundusze, które uzyskały najwyższe oceny we wrześniu, utrzymały swoje pozycje również w październiku. Październik nie przyniósł żadnych debiutów zarówno w rankingu krótko- jak i długoterminowym. W ostatnim rankingu uczestniczyło 126 spośród 147 podmiotów działających na polskim rynku funduszy. Spośród nich w perspektywie krótkoterminowej (minione 12 miesięcy) sklasyfikowano 102 podmioty, zaś w horyzoncie długoterminowym (36-miesięcznym) niezmienioną politykę inwestycyjną, która warunkuje dokonanie oceny w tym okresie, prowadziło 61 funduszy.