PiS zapowiedziało wprowadzenie podatku bankowego na poziomie 0,39 proc. od sumy aktywów, co dałoby około 5 mld zł rocznie wpływów do budżetu.
"Zgodnie z oczekiwaniami, w 2015 roku zysk netto polskich banków powinien być bliski 15 mld zł, dlatego też nowy podatek z łatwością pochłonie ponad jedną trzecią zysków. Zwrot na kapitale w sektorze spadnie do poziomu jednocyfrowego. Sektor w ujęciu skonsolidowanym nie będzie w stanie realizować wymaganego kosztu kapitału" - napisano w raporcie DM BOŚ.
"Biorąc pod uwagę, że podatek będzie obciążeniem stałym, odbije się to prawdopodobnie na długoterminowej rentowności, obniżając wycenę i zysk inwestora" - dodano.
Analitycy DM BOŚ zwracają też uwagę, że podatek bankowy może zmienić strategię konkurencyjną banków.
"Mniej rentowne i mniejsze banki, które ucierpią najmocniej, zaczną rozważać zmianę strategii i prawdopodobnie skoncentrują się na produktach niszowych lub podwyższą opłaty" - czytamy w raporcie.
Ich zdaniem oferta produktowa może być mniejsza, a opłaty dla klientów mogą wzrosnąć. Wzrost organiczny będzie utrudniony, więc mniejsze banki mogą być bardziej skłonne do fuzji i przejęć.
DM BOŚ przeanalizował też skutki proponowanego przez PO przewalutowania kredytów hipotecznych.
Według szacunków analityków banki o największej ekspozycji na kredyty hipoteczne w CHF (Getin Noble, Millennium, mBank i PKO BP) poniosą największe konsekwencje (spadek wyceny rzędu 33 proc.-7 proc.)."Jednak spodziewamy się, że partia opozycyjna może +przebić+ ofertę PO (czyli zaproponować bardziej kosztowne rozwiązanie). Dlatego też uznajemy propozycję PO za minimum tego, co banki będą zmuszone wydać na zaspokojenie żądań kredytobiorców" - napisano.
DM BOŚ obniżył rekomendacje dla Aliora, BZ WBK, Getin, Millennium i PKO BP do "sprzedaj". Utrzymane zostały rekomendacje dla Handlowego ("trzymaj"), ING BSK ("sprzedaj"), mBank ("sprzedaj") oraz Pekao ("sprzedaj"). Analitycy jednocześnie obniżyli ceny docelowe dla wszystkich banków.
