Polacy wycofywali 2 mld z TFI

Wrześniowa wartość wpłat do 312 funduszy krajowych TFI, uwzględniająca również przesunięcia środków z innych funduszy tych samych TFI (konwersje), wzrosła w stosunku do sierpnia o +12% i wyniosła 6,4 mld PLN. Znacznie szybciej, bo o +27% rosły jednak w minionym miesiącu umorzenia w konsekwencji czego saldo wpłat i umorzeń było dwukrotnie wyższe niż w sierpniu i wyniosło nieco ponad -2 mld PLN. Jednocześnie warto podkreślić, że pomimo niesprzyjających warunków wynikających z kontynuacji spadków na warszawskiej giełdzie, wrześniowa różnica pomiędzy wpłatami i wypłatami środków była bliska tegorocznej średniej. Jeżeli odrzucimy styczniowy wynik, który pod wieloma względami był bardzo specyficzny to okaże się, że w pozostałych miesiącach, czyli od lutego do sierpnia, Polacy wycofywali z funduszy średnio o około -1,9 mld PLN więcej, niż do nich wpłacali.

Oznacza to, że wrześniowy wynik, odnotowany w sytuacji gdy główny indeks warszawskiej giełdy tracił na wartości -7,7%, był jedynie o 5,3% wyższy od tegorocznej średniej.

W sumie w ciągu trzech kwartałów bieżącego roku wartość sprzedaży jednostek funduszy wyniosła 65,3 mld PLN wobec umorzeń na poziomie -91,7 mld PLN. Łączne saldo obu operacji, które uwzględniają również transakcje wynikające z przesunięć środków pomiędzy funduszami tego samego TFI, wyniosło zatem -26,4 mld PLN. Przypomnijmy, że w całym 2007 roku odnotowaliśmy nadwyżkę nowych wpłat nad umorzeniami na poziomie 30 mld PLN. Zestawiając obie liczby trzeba jednak pamiętać, że w ciągu trzech kwartałów tego roku większość funduszy wypracowała ujemne wyniki a to oznacza, że już wycofaliśmy z funduszy więcej, niż wpłaciliśmy do nich w całym 2007 roku.

We wrześniu, podobnie jak w poprzednich miesiącach, najwyższe ujemne saldo wpłat i umorzeń dotyczyło funduszy mieszanych i zrównoważonych, z których wycofano około -1,5 mld PLN. Zainteresowaniem nadal nie cieszyły się również najbardziej ryzykowne fundusze akcyjne, w przypadku których saldo nieznacznie przekroczyło -0,5 mld.

O ile obie wielkości z uwagi na kilkumiesięczne tendencje nie budzą zdziwienia, o tyle zaskakiwać może drugie z rzędu ujemne saldo wpłat i umorzeń do funduszy pieniężnych (-0,26 mld PLN). Być może przyczyn tej sytuacji można upatrywać w utrzymującym się nadal wysokim zainteresowaniu bankowymi lokatami, które przyciągają Polaków coraz wyższym oprocentowaniem. Mimo tego, tegoroczne saldo wpłat i umorzeń w tej grupie jest nadal dodatnie i wynosi +1,1 mld PLN. Wrzesień to również drugi miesiąc z rzędu dodatniego napływu środków do funduszy dłużnych, do których tym razem trafiło +0,25 mld PLN.

Tomasz Publicewicz, analityk

Analiz Online