Polskie akcje bliskie wartości godziwej, złoty nie
Wyceny akcji na warszawskiej giełdzie są bliskie poziomów znormalizowanych. Dalszy wzrost kursów będzie zależny od perspektyw poprawy wyników spółek w kolejnych kwartałach - uważają analitycy UniCredit CA IB.
"Wyceny akcji sięgnęły poziomów normalnych. Dalszy ich wzrost uzależniony jest od tego, czy analitycy będą mieć powody, by podnosić prognozy zysków na drugie półrocze tego roku i przyszły rok" - powiedział na środowym spotkaniu z dziennikarzami Tomasz Bardziłowski, szef analityków UniCredit.
"Jeśli zyski za II kwartał nie dadzą powodów do obniżenia prognoz, nastąpi poprawa sentymentu na rynku i powinno to pozwolić osiągnąć rynkowi nowe szczyty" - dodał.Jego zdaniem obecnie WIG 20 jest bliski wartości godziwej.
UniCredit spodziewa się obecnie, że zyski spółek regionu spadną w drugim kwartale o 28 proc. rdr, w drugiej połowie roku się ustabilizują, a w przyszłym roku wzrosną o 19 proc. Dla polskich spółek prognozują spadek zysków w tym roku o 21,8 proc. rdr, a w przyszłym wzrost o 26,3 proc.
Ewentualna poprawa wyników spółek zależy w głównej mierze od sytuacji makroekonomicznej.
Analitycy oceniają, że Polska ma szansę uniknąć w tym roku recesji, ale problemem może być spadek konsumpcji prywatnej."Obecnie prognozujemy spadek PKB w tym roku o 0,5 proc., ale może to się zmienić. Dane o produkcji przemysłowej nastrajają optymistycznie" - powiedział Bardziłowski.
Analitycy prognozują, że w 2010 roku PKB wzrośnie o 1,9 proc., a w 2011 roku o 3,1 proc.Na koniec roku UniCredit spodziewa się umocnienia złotego do poziomu 4 PLN/EUR.
W wydawanym co kwartał raporcie dla rynku akcji analitycy UniCredit CAIB zalecają przeważanie spółek z sektora wydobywczego (KGHM, NWR), czeskich spółek defensywnych (CEZ i Telefonica) oraz banków: węgierskiego OTP i polskiego ING BSK. UniCredit podniósł rekomendację dla sektora telekomunikacyjnego do "neutralnie", obniżył rekomendację dla sektora nieruchomości komercyjnych do "neutralnie" z "przeważaj", a farmacji do "niedoważaj". Rekomenduje "neutralnie" dla sektora bankowego i "niedoważaj" dla firm z sektora medialnego.
Spośród podmiotów notowanych w Polsce na liście spółek preferowanych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej analitycy UniCredit CAIB umieścili: KGHM, CEZ, NWR, Immoeast, Eurocash, Budimex, ING BSK, PGF, Multimedia i AmRest.
Poniżej przedstawiamy tabelę z rekomendacjami analityków UniCredit CA IB zawartymi w raporcie z 17 lipca.
rekomendacja nowa poprzednia
cena docelowa cena docelowa
PKO BP trzymaj 28 zł 28 zł
BZ WBK trzymaj 96 zł 69 zł
B.Handlowy sprzedaj 44 zł 41 zł
BRE sprzedaj 135 zł 125 zł
Getin trzymaj 6 zł 4,4 zł
B.Millennium trzymaj 3 zł 2,2 zł
ING BSK kupuj 435 zł 230 zł
Kredyt B. sprzedaj 5,8 zł 4,8 zł
Bioton trzymaj 0,34 zł 0,34 zł
Budimex kupuj 72 zł 72,16 zł
PBG trzymaj 229 zł 242 zł
Pol-Aqua sprzedaj 20,4 zł 17,1 zł
Trakcja trzymaj 3,9 zł 4,4 zł
Polimex trzymaj 3,8 zł 3,9 zł
PKN Orlen kupuj 31 zł 33 zł
PGNiG sprzedaj 3,5 zł 3,5 zł
KGHM kupuj 85 zł 85,32 zł
NWR kupuj 100 CZK 100 CZK
TP SA trzymaj 17,5 zł 17,5 zł
Cyfrowy P. trzymaj 16 zł 16 zł
Netia trzymaj 4 zł 3,40 zł
Multimedia kupuj 8,6 zł 10 zł
GTC trzymaj 22,7 zł 22 zł
Echo trzymaj 3,3 zł 3,25 zł
Ronson kupuj 1,3 zł 1,3 zł
TVN trzymaj 11,5 zł 9,63 zł
Cinema City trzymaj 22 zł 22 zł
CEZ kupuj 1.063 CZK 915 CZK
MOL kupuj 14.400 HUF 14.400 HUF
Immoeast kupuj 2,4 euro 2,4 euro
LPP trzymaj 1.300 zł 950 zł
NFI Empik sprzedaj 9,5 zł 7,3 zł
Emperia trzymaj 58 zł 50 zł
Eurocash kupuj 11,5 zł 10,7 zł
NG2 trzymaj 42 zł 36 zł
Amrest kupuj 70 zł 70 zł
Puławy kupuj 98 zł 79 zł
Mondi trzymaj 51 zł 56 zł
Grajewo trzymaj 10,20 zł 8,5 zł
Asseco P. trzymaj 57 zł 55 zł
Comarch kupuj 73 zł 75 zł
Asseco S. kupuj 30 zł 31 zł
PGF kupuj 45 zł 45 zł
