Prosper najtańszy w historii

Akcje Prospera, jednej z czołowych w naszym kraju spółek zajmujących się hurtowym handlem farmaceutykami, w silnym trendzie spadkowym znajdują się praktycznie od początku tego roku. O ile jednak do tej pory walory zniżkowały przy stosunkowo niskiej aktywności inwestorów, to wczoraj sytuacja zmieniła się diametralnie. Papiery straciły 11,8%, przy wolumenie wynoszącym 40,5 tys. sztuk. Tak znaczący obrót po raz ostatni miał miejsce pod koniec ubiegłego roku. - Spadek i gwałtowny wzrost obrotów związany był z zataczającą coraz szersze kręgi pogłoską, że spółka może stanąć w obliczu problemów z płynnością w związku z wypowiedzeniem jej umów kredytowych - powiedział nam jeden z analityków. - Mogę zdecydowanie zdementować te pogłoski. Nie mamy żadnych sygnałów o możliwym wypowiedzeniu umów. Wręcz przeciwnie, w ostatnim czasie otrzymaliśmy oferty współpracy od dwóch banków - powiedział nam Waldemar Teklak, dyrektor finansowy Prospera.

Spekulacje o możliwych kłopotach warszawskiej firmy trafiły na podatny grunt, gdyż jej wyniki finansowe już od pewnego czasu wyraźnie odstają od rezultatów osiąganych przez notowane na giełdzie firmy z branży. W pierwszym kwartale tego roku rentowność operacyjna Propsera na poziomie skonsolidowanym wyniosła 1,5% i była o ponad 1 punkt procentowy gorsza od najsłabszego z konkurentów. Był to sygnał tym bardziej niepokojący, że również wyniki ostatnich miesięcy 2001 r. były słabe.

Przedstawiciele spółki w rozmowie z PARKIETEM tłumaczyli, że problemy firmy wiązały się z przeprowadzoną na przełomie roku przeprowadzką głównego magazynu firmy. Odbiło się to na jakości dostaw, co było tym boleśniejsze, że operacja została przeprowadzona w okresie sezonowego szczytu sprzedaży.

Prosper zdecydowanie odstaje od konkurentów również pod względem sukcesów w konsolidacji rynku. Do tej pory firmie udało się jedynie przejąć hurtownie Citodat oraz Cefarm Częstochowa. Pierwsza z nich 2001 r. zakończyła stratą, która zaowocowała jej ujemnymi kapitałami własnymi. Prosper nie utworzył rezerwy na utratę wartości tej spółki. W rozmowie z nami przedstawiciele giełdowej firmy zapewniali, że Citodat został dokapitalizowany, a jego wynik po pierwszych miesiącach roku był dodatni.

Brak sukcesów w przejmowaniu mniejszych podmiotów spowodował, że Prosper nie zrealizował złożonych inwestorom obietnic. Firma obiecywała, że do końca 2001 r. zwiększy swój udział w rynku do 20%, a tymczasem, jak wynika z naszych informacji, wartość ta jest raczej zbliżona do 10% (sama spółka nie podaje oficjalnych danych.

Grzegorz Dróżdż

Przyspieszenie zniżek

Czwartkowy silny spadek i - w konsekwencji - przełamanie dotychczasowego historycznego minimum z września 1999 r. na poziomie 9 zł było przypieczętowaniem półrocznej dominacji niedźwiedzi na rynku akcji Prospera.

Towarzyszyły temu wyraźny wzrost obrotów (choć w dużej części były one zasługą wymiany jednego dużego pakietu akcji) i duża dynamika ruchu, co potwierdza wiarygodność przebicia wsparcia.

Dla posiadaczy tych walorów nie ma dobrych wiadomości, gdyż trudno znaleźć przesłanki wskazujące na wyczerpywanie się potencjału zniżkowego. Można co prawda zauważyć, iż na przestrzeni ostatnich dwóch lat każdorazowe zejście dziennego RSI w obszar wyprzedania skutkowało przynajmniej tymczasowym odbiciem, ale jeżeli i teraz miałoby do niego dojść, to wypada potraktować je jako dobrą okazję do pozbycia się papierów, a nie wejścia na rynek. Ostatnia sesja stworzyła silny opór przy 9 zł. Można założyć, że szybko powyżej niego nie uda się wrócić i będzie on wraz z połową wczorajszej czarnej świecy skuteczną zaporą dla ewentualnego odbicia.

Krzysztof Stępień