Rekomendacje dla BRE Banku

18 listopada 2002 r.

Dom Maklerski BZ WBK wydał rekomendację "akumuluj" dla BRE Banku. Jedna akcja została wyceniona na 93 zł. Analityk Marcin Wróblewski przewidywał, że bank w 2002 r. zanotuje stratę netto

w wysokości 37 mln zł. W raporcie zwrócił uwagę na wzrost wartości portfela kredytowego, przy jednoczesnej poprawie jego jakości. Jego zdaniem, ograniczenie działalności inwestycyjnej, głębsze wejście w bankowość detaliczną i mniejszy poziom rezerw na złe kredyty pozwolą spółce wypracować

w 2003 r. 131 mln zł zysku netto.

12 listopada 2002

Analitycy DM BIG-BG podtrzymali rekomendację "neutralnie" dla akcji BRE Banku, wyceniając jeden walor na 86 zł. Dobrze ocenili wyniki operacyjne banku, osiągnięte w trzecim kwartale 2002 r. Zwrócili jednak uwagę na analizę zmian w kapitale własnym spółki, która ujawnia rzeczywiste wyniki banku. Zdaniem analityka Marcina Materny, majątek akcjonariuszy w trzecim kwartale spadł o 60 mln zł.

4 września 2002

Z "neutralnie" na "ponad rynek" podwyższyli rekomendację analitycy CDM Pekao. Jedną akcję

w perspektywie sześciu miesięcy oszacowali na 85,7 zł. Autorzy raportu byli zdania, że potencjalna utrata wartości BRE, wynikająca z inwestycji w akcje Elektrimu, była mniejsza, niż wskazywałyby to ówczesne spadki kursu akcji banku. Analitycy zrewidowali jednocześnie prognozę wyników finansowych. Przewidywany wynik netto w 2002 r. na poziomie nieskonsolidowanym obniżony został z 95,4 mln zł do - 14,6 mln zł, a w 2003 r. 184,7 mln zł.

29 sierpnia 2002

Analitycy UBS Warburg obniżyli rekomendację dla BRE z "trzymaj" do "redukuj". Docelowa wartość jednej akcji banku została obniżona o blisko 40%, ze 136 zł do 85 zł.

Piotr Wojtaszek

Zagrożenie spadkami

Od prawie 7 lat notowania BRE Banku poruszają się w trendzie bocznym, ograniczanym od dołu przez 50 zł, a od góry przez 150 zł. Ostatni raz górna linia horyzontu była testowana w pierwszym kwartale minionego roku i od tamtej pory spółka pozostaje w średnioterminowym trendzie spadkowym, którego linia znajduje się w okolicy 95 zł.

W ramach tego trendu na wykresie tworzy się pesymistyczna formacja trójkąta. Jej górne ramię stanowi opór na wysokości 90 zł, a wsparcia należy doszukiwać się przy 78 zł. Na wczorajszej sesji spółka otworzyła się zaledwie 2 zł powyżej dolnego ograniczenia formacji, jednak w dalszej części notowań inwestorzy zdołali podnieść kurs do 84,3 zł. Wciąż nierozstrzygnięta pozostaje więc średnioterminowa koniunktura na akcjach BRE. Ponieważ trójkąt zazwyczaj jest formacją kontynuacji, to należy się liczyć ze sporym prawdopodobieństwem dalszej przeceny. Stanie się ona faktem, gdy notowania spadną poniżej 78 zł. Wtedy pierwsza szansa na powstrzymanie sprzedających i na zmianę trendu na wzrostowy pojawi się dopiero przy 50 zł.

Grzegorz Uraziński