System notowań
Obecnie na polskiej giełdzie realizowane są zarówno notowania ciągłe, jak i w systemie fixingu (kursów dnia). Notowania na warszawskiej giełdzie są prowadzone dzięki systemowi WARSET.
Umożliwia on prowadzenie notowań w systemach: pojedynczego fixingu, (został zniesiony przez GPW) podwójnego fixingu oraz w systemie notowań ciągłych.
Jeden instrument (np. akcja danej spółki czy obligacja) może być notowany tylko w jednym, wybranym systemie.
Najważniejsze są oczywiście notowania ciągłe - w tym systemie właściciela zmieniają akcje największych spółek, o odpowiednio wysokiej płynności. Wyróżniamy następujące fazy notowań ciągłych: przed otwarciem (od 8.30 do 10 rano), fixing o godz. 10, następnie rozpoczynają się właściwe notowania ciągłe. W godz. 16 - 16.10 składane są zlecenia na zamknięcie, po czym o godz. 16.10 ustala się tzw. drugi fixing. Później między godziną 16.10 a 16.30 odbywa się dogrywka, w której inwestorzy mogą kupić akcje już po ustalonej cenie, a o 16.30 kończy się ostatecznie handel.
Bardziej skomplikowany przebieg ma system notowań z dwoma fixingami: od 8.30 do 11 trwa faza przed otwarciem. W godzinach 11 - 11.15 dochodzi do tak zwanej interwencji, po której określany jest pierwszy fixing (11.15). Trzy następne kwadranse zajmuje dogrywka (11.15 - 11.45), po czym fazy powtarzają się: w godz. 11.45 - 14.45 faza przed otwarciem, 14.45 - 15.00 interwencja, drugi fixing o 15, później półgodzinna dogrywka. Od 15.30 do 16.30 wprowadza się już tylko zlecenia na dzień następny.
System notowań ciągłych zapewnia największą płynność oraz umożliwia bieżące reagowanie rynku na wiadomości oraz zmiany w proporcjach pomiędzy popytem a podażą. System z dwoma fixingami znacznie ogranicza już możliwości elastycznego handlu, a system z jednym fixingiem jest przeznaczony dla spółek o najmniejszej płynności.
