Szacunkowy zysk Synthosa

Spółka podała we wtorek prognozy szacunkowych, wybranych wyników finansowych grupy za 2012 rok. Według wyliczeń PAP, zysk operacyjny grupy wyniósł ok. 115,9 mln zł i był o ponad 6 proc. niższy od 123,6 mln zł zysku EBIT oczekiwanego przez rynek.

Przychody grupy wyniosły w ostatnim kwartale zeszłego roku ok. 1.353,2 mln zł, tymczasem średnia prognoz analityków zakładała sprzedaż na poziomie 1.479 mln zł.

W całym 2012 roku grupa zarobiła netto ok. 585 mln zł, EBIT wyniósł ok. 770 mln zł, a przychody ok. 6,2 mld zł. Amortyzacja wyniosła ok. 155 mln zł.

"Szacowane wyniki grupy (...) osiągnięte zostały mimo znacznie odbiegającego od potencjału udziału w nich kauczuków polibutadienowych wynikającego z niepełnego wykorzystywania zdolności produkcyjnych instalacji oraz przeprowadzonego procesu uzyskiwania akceptacji specyfikacji produktu u najważniejszych odbiorców" - napisano w komunikacie.

Wśród negatywnych czynników spółka wymienia też dużą zmienność cen na rynkach surowcowych (głównie cen butadienu) oraz osłabienie koniunktury i spadek cen.

Synthos poinformował również, że planuje wypłatę dywidendy za 2012 rok co najmniej na poziomie ubiegłorocznym. Ma ona wynieść minimum 0,50 zł na akcję. Łącznie na dywidendę miałoby trafić nie mniej niż 661,6 mln zł.

Zarząd Synthosu będzie rekomendował wypłatę nie mniej niż 0,50 zł dywidendy na akcję z zysku za zeszły rok - poinformowała spółka w komunikacie.

Zarząd chce, by dywidenda była co najmniej na poziomie ubiegłorocznym. Łącznie ma na nią trafić nie mniej niż 661,6 mln zł.

"W ocenie zarządu pozwalają na to zarówno osiągane wyniki, jak i ogólna sytuacja finansowa emitenta" - napisano w raporcie.

W latach 2012 i 2011 spółka wypłaciła dywidendę wyższą niż pierwotnie proponował zarząd. W zeszłym roku na dywidendę trafiło 661,63 mln zł, co dało 0,50 zł na akcję. Tymczasem wcześniejsze plany spółki zakładały wypłatę 0,23 zł dywidendy na akcję.

            IV kw. '12  Konsensus PAP  różnica 
zysk netto      122,30          107,1    14,19%
EBIT            115,90          123,6    -6,23%
przychody     1 353,20         1479,3    -8,52%
            IV kw. '12     IV kw. '11  różnica 
zysk netto       122,3          273,0    -55,2%
EBIT             115,9          224,0    -48,3%
przychody       1353,2         1424,0       -5%

BDM: byliśmy jednymi z większych pesymistów na rynku dlatego przedstawione szacunki

wyników są lepsze od naszych oczekiwań i oceniamy je pozytywnie. Za sam 4Q'12 EBITDA

wyniosła 154 mln PLN vs 127 mln PLN w naszej prognozie (zaskoczenie +21%). Zaskoczenie na

poziomie netto (122 mln PLN vs 77 mln PLN) wynika zapewne z rozliczenia podatku

dochodowego. Niższe o 7% okazały się przychody (1353 mln PLN vs 1452 mln PLN), co przy

lepszym wyniku operacyjnym może świadczyć, że spółka wstrzymała się ze sprzedażą

monomerów (głównie rafinat 1, jako odpad w produkcji butadienu), na którym prawdopodobnie

zanotowałaby stratę. W kwestii 0,5 PLN dywidendy zarząd już wcześniej przygotowywał rynek na

taka ewentualność, co było naszym zdaniem czynnikiem stabilizującym notowania w ostatnich

miesiącach. Sugerowana dywidenda implikuje DY na poziomie aż 9,3% brutto i jest

prawdopodobnie najwyższa wśród spółek z WIG20!.