TP wraca do łask
Po wczorajszej zwyżce o 2% akcje Telekomunikacji Polskiej kosztują 18 zł - najwięcej od czerwca 2001 r. W ocenie analityków, wzrost notowań spółki w ostatnich tygodniach ma uzasadnienie w jej coraz lepszej kondycji finansowej.
Wczoraj papiery TP cieszyły się dużym zainteresowaniem graczy. Obroty wyniosły 134,4 mln zł - najwięcej wśród wszystkich spółek. Na rynku spekulowano, że pojawił się duży popyt ze strony inwestorów zagranicznych. Stopniowa zwyżka trwa już jednak od połowy sierpnia. W tym czasie notowania TP zachowują się lepiej niż indeks WIG20. Od dołka z 16 sierpnia akcje telekomu podrożały o 29,5%, podczas gdy WIG20 wzrósł o 13,2%. Spośród 20 największych spółek lepszy był w tym czasie tylko BZ WBK (+30%).
W ostatnich miesiącach notowaniom operatora sprzyjała seria dobrych informacji. Rezultaty finansowe za ostatnie półrocze pozytywnie zaskoczyły rynek. Od trzech kwartałów grupa TP notuje wyraźną poprawę wyników - zysk netto liczony narastająco za cztery kolejne kwartały wzrósł w tym czasie z 921 mln zł (po IV kw. 2003 r.) do 1,77 mld zł po III kw. br. Rentowność sprzedaży wyniosła 9,5%. Analitycy na ogół pozytywnie oceniają kondycję TP. Wczoraj inwestorzy zapoznali się z rekomendacją Deutsche Bank Securities, w której eksperci podwyższyli wycenę akcji do 20,4 zł. DB zaleca kupowanie walorów telekomu, dobrze oceniając jego strategię, która zakłada skoncentrowanie się na telefonii komórkowej i rozwoju nowych produktów (m.in. związanych z transmisją danych).
- Ostatnia zwyżka notowań TP jest uzasadniona. Wcześniej kurs pozostawał w tyle za innymi dużymi firmami - uważa Grzegorz Lityński, analityk IDM Kredyt Banku. - Spółka jest wciąż tania na tle telekomów działających na Węgrzech czy w Czechach - dodaje G. Lityński. W ostatniej rekomendacji wycenił on akcje TP na 19 zł.
Największą bolączką spółki jest ciągły spadek sprzedaży w segmencie tradycyjnej telefonii stacjonarnej. Przychody z tej działalności w III kw. zwiększyły się o 7% w porównaniu z III kw. ub.r. Klientów odbierają spółce konkurencyjni operatorzy. Telekom radzi sobie jednak dzięki zaangażowaniu w telefonię komórkową (poprzez PTK Centertel) i inwestycjom w systemy transmisji danych. Centertel - operator sieci Idea - zwiększył przychody po trzech kwartałach tego roku o ponad 26%, do 4,1 mld zł. Dzięki temu sprzedaż całej grupy TP powinna w tym roku wzrosnąć o 2-3% według prognoz zarządu.
Analitycy DM BZ WBK spodziewają się, że w kolejnych latach TP nie będzie notować już tak szybkiej poprawy rentowności jak w ostatnich kwartałach. Ich zdaniem, w latach 2005-2006 zysk grupy będzie rósł o 5,5% rocznie.
