Trigon DM obniżyli rekomendację dla Kęt
Analitycy Trigon DM obniżyli rekomendację dla Grupy Kęty do "trzymaj" z kupuj" wyznaczając cenę docelową na poziomie 384 zł.
"Ogłoszona przez spółkę prognoza wyników na 2018 rok nie sprostała naszym oczekiwaniom, a przedstawione przez zarząd założenia, na których oparta jest prognoza mogą być nadto optymistyczne. W związku z powyższym obniżamy naszą rekomendację z KUPUJ do TRZYMAJ z ceną docelową 384 zł" - napisano w raporcie.
Analitycy oceniają, że przedstawione przez spółkę wstępne wyniki za 2017 rok oraz prognoza wyników na 2018 rok, są rozczarowaniem względem oczekiwań rynkowych.
"Podane w grudniu wstępne szacunki za 4Q17 istotnie różnią się od tych, które wynikają ze wstępnych wyników rocznych (93 mln zł vs. 84 mln zł). Zarząd szacuje, że wynik EBITDA w 2018 roku wyniesie 448 mln zł, wobec konsensusu rynkowego na poziomie 472 mln zł (-5 proc.) i 466 mln PLN naszej wcześniejszej prognozy" - napisano w raporcie.
Trigon DM widzi kilka ryzyk, których materializacja byłaby przeszkodą dla realizacji ogłoszonej prognozy.
"Pierwsze z nich związane jest z dalszym umacnianiem się PLN, wobec EUR (zarząd zakłada kurs EURPLN 4,2). Z naszych szacunków wynika, że umocnienie się PLN wobec EUR o 0,1 zł w skali roku obniża wynik EBITDA o ok. 12 mln PLN. Dodatkowo, zarząd zakłada wzrost kosztów wynagrodzeń o 5 proc., podczas gdy większość spółek przemysłowych oczekuje wzrostu o 7-8 proc. (w niektórych przypadkach nawet 10 proc.).