Reklama

Trigon DM rekomenduje "kupuj" akcje GPW

Trigon DM zainicjował wydawanie rekomendacji dla GPW od zalecenia "kupuj" z ceną docelową 54,8 zł.

"W kontekście dobrych wyników i dużego dyskonta w stosunku do spółek porównywalnych spółka jest nisko wyceniana. Wysokie wolumeny obrotu akcjami utrzymają się w najbliższych miesiącach, a w kolejnych latach będą wspierane m.in. przez wprowadzenie PPK. W kontekście TGE pozytywny wpływ będzie miało przyjęcie ustawy o rynku mocy na wolumeny obrotu energii elektrycznej oraz podniesienie obowiązku OZE, wspierające wzrost aktywności na rynku praw majątkowych. Opracowywana Strategia dla rynku kapitałowego w Polsce jak i aktualizacja strategii GPW może ograniczyć cykliczność przychodów oraz ułatwić integrację pionową z innymi podmiotami rynku kapitałowego" - napisano w raporcie.

Reklama

Zdaniem analityków, najbliższe kwartały na rynku finansowym upłyną pod znakiem utrzymujących się wysokich wolumenów obrotów zbliżonych do wielkości obrotu z 2017 r.

"Analiza historycznych przypadków reklasyfikacji krajów w rankingu FTSE oraz wolumenów obrotu obserwowanych od IV kw. 2017 wskazuje na wystąpienie zależności wysokich obrotów do momentu reklasyfikacji. W efekcie wolumen obrotów w 2018 utrzyma się na zbliżonym poziomie jak w 2017. Natomiast w kolejnych latach aktywność na rynku powinna być wspierana przez wdrożenie Pracowniczych Planów Kapitałowych, które mają stopniowo rozpoczynać działalność w 2019 roku, ale nie uwzględniamy ich potencjalnego wpływu w wycenie. MIFID II oraz awans do FTSE Developed zwróci uwagę alternatywnych platform obrotu, ale niepowodzenie działalności Turquoise odłoży w czasie ekspansję na polski rynek" - napisano.

Analitycy oczekują stabilizacji przychodów z handlu energią elektryczną.

"Wolumeny handlu certyfikatami wzrosną, a obligo ustabilizuje przychody z handlu energią elektryczną. Sukcesywne podnoszenie obowiązku OZE w najbliższych latach oraz obowiązujący od II połowy 2017 brak możliwości regulowania obowiązku za pośrednictwem opłaty zastępczej spowoduje dalszy wzrost aktywności na rynku certyfikatów. Zwiększenie obliga nie zmieni skali przychodów z obrotu energią elektryczną, ale powinna ustabilizować wolumeny obrotu" - napisano.

Zdaniem analityków, po aktualizacji strategii pojawi się szansa na większe inwestycje bądź przejęcia.

"GPW i TGE do końca I połowy 2018 powinny przedstawić wnioski z przeglądu obecnych strategii. Jednym z elementów przeglądu ma być rewizja cennika, która w naszej opinii przełoży się na spadek opłaty transakcyjnej o 15 proc. w latach 2019-2021. Widzimy szansę na większe inwestycje bądź przejęcia np. KDPW_CCP dopiero po przyjęciu nowej strategii" - napisano w raporcie. Trigon DM uważa, że akcje GPW są wyceniane z dyskontem w stosunku do spółek porównywalnych. "GPW jest notowana z ponad 40 proc. dyskontem zarówno na EV/EBITDA jak i P/E na 2018. Dodatkowo spółka oferuje jeden z najwyższych DY w latach 2018-2019 w grupie porównawczej" - napisano.

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »