Wyniki grupy PGE pod presją

Zysk netto grupy PGE, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej, wyniósł w pierwszym kwartale 2016 roku 870 mln zł wobec 1.095 mln zł rok wcześniej - poinformowała spółka w raporcie. Wynik jest zgodny z wcześniejszymi szacunkami spółki i konsensusem PAP na poziomie 896 mln zł.

Zysk operacyjny grupy PGE wyniósł 1,123 mld zł wobec 1,416 mld zł rok wcześniej, a EBITDA spadła rdr o 17 proc. do 1,822 mld zł.

Segment energetyki konwencjonalnej wypracował 1 mld zł zysku EBITDA, ok. 20 proc. mniej rdr. EBITDA segmentu dystrybucji spadła o 12 proc. rdr do 555 mln zł. Segment energetyki odnawialnej osiągnął wynik przekraczający 110 mln zł, czyli o około 10 mln zł mniej niż przed rokiem. Połączone segmenty sprzedaży hurtowej i detalicznej zakończyły kwartał wynikiem około 140 mln zł EBITDA, czyli 20 mln zł niższym rdr.

Pod koniec kwietnia spółka szacowała, że jej skonsolidowany wynik EBITDA za I kwartał 2016 roku wyniesie ok. 1,8 mld złotych, natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej ok. 0,9 mld złotych.

Tymczasem analitycy ankietowani przez PAP przed publikacją wstępnych wyników oczekiwali, że PGE wypracuje w I kwartale 896 mln zł zysku netto, 1,173 mld zł zysku operacyjnego i 1,864 mld zł EBITDA.

Przychody ze sprzedaży netto spadły o ok. 6 proc. rdr do 7,133 mld zł i okazały się także zgodne z oczekiwaniami analityków na poziomie 7,177 mld zł przychodów.

Nakłady inwestycyjne grupy w I kwartale wyniosły 1,8 mld zł i były wyższe rdr o 32 proc. Grupa koncentruje się na inwestycjach w Opolu, Turowie oraz Gorzowie.

Produkcja netto energii elektrycznej w I kwartale wyniosła 13,2 TWh i była o 9 proc. niższa rdr. Spółka tłumaczy, że to efekt mniejszej dyspozycyjności elektrowni opalanych węglem brunatnym w związku z dłuższym czasem postoju bloków w remontach planowanych i modernizacjach.

Produkcja energii z węgla kamiennego wyniosła 3 TWh (wzrost o 5 proc.).

Produkcja energii w elektrowniach wiatrowych wzrosła o 30 proc. dzięki oddaniu do użytku farm wiatrowych o łącznej mocy 218 MW.

Wolumen dystrybucji wyniósł ponad 8,6 TWh (wzrost o 3 proc. rdr), a wolumen energii sprzedanej do odbiorców końcowych 10,7 TWh (wzrost o 9 proc. rdr).(

........................

Podtrzymała, że w tym roku nakłady inwestycyjne będą nieznacznie niższe rdr.

"Grupa PGE prowadzi działalność w coraz bardziej wymagającym otoczeniu rynkowym, dlatego trwający przegląd strategii ukierunkowany jest między innymi na poprawę efektywności. Wyniki tych prac zostaną zaprezentowane w trzecim kwartale tego roku" - powiedział cytowany w komunikacie prezes PGE Henryk Baranowski.

Spółka podtrzymała, że w 2016 roku CAPEX będzie nieznacznie niższy rdr.

"Zarząd PGE spodziewa się, że w całym 2016 roku wydatki na inwestycje będą nieznacznie niższe,niż w roku ubiegłym i podkreślai podkreśla, że spółka jest bardzo dobrze przygotowana do dalszej realizacji swoich strategicznych celów inwestycyjnych dzięki przepływom z bieżącej działalności operacyjnej oraz mając do dyspozycji zabezpieczone zewnętrzne źródła finansowania" - napisano w komunikacie PGE.

W 2015 roku spółka wydała na inwestycje 9,45 mld zł (49 proc. więcej rdr).

Nakłady inwestycyjne grupy w I kwartale tego roku wyniosły 1,8 mld zł i były wyższe rdr o 32 proc. Grupa koncentruje się na inwestycjach w Opolu, Turowie oraz Gorzowie.

"Budowa nowych mocy w energetyce konwencjonalnej jest naszym celem numer jeden, ale równocześnie realizujemy program kompleksowych modernizacji istniejących bloków m.in. w Elektrowni Bełchatów i Elektrowni Turów. Realizacja tych projektów wydłuży cykl życia jednostek wytwórczych oraz zwiększy ich sprawność i moc, a także pozwoli grupie wytwarzać bardziej ekologiczną energię z węgla" - powiedział Baranowski.

PGE podała w prezentacji, że nakłady na projekt w Opolu w tym roku sięgną szczytu. W segmencie OZE nakłady będą dotyczyć inwestycji utrzymaniowych. Dalsze inwestycje w tym obszarze zależeć będą od otoczenia regulacyjnego.

Na koniec marca wskaźnik dług netto/LTM EBITDA wyniósł 0,53x wobec 0,32x na koniec grudnia 2015 roku. Dług netto grupy na koniec I kwartału sięgnął 4,17 mld zł.

PGE spodziewa się w 2016 roku płaskiego rdr wyniku EBITDA w segmencie OZE - poinformowała spółka w prezentacji wynikowej. Wcześniej oczekiwała, że w tym segmencie nastąpi wzrost wyników rdr.

Wśród czynników wpływających na wyniki OZE PGE wymieniła niskie ceny zielonych certyfikatów.

Spółka zmieniła też nieco oczekiwania co do wyników segmentu obrotu. Oczekuje teraz spadku wyniku EBITDA, a wcześniej spodziewała się, że ten spadek będzie "znaczący". PGE podała w prezentacji, że zmienność cen zielonych certyfikatów zwiększa ryzyko, ale czasowo poprawia marże.

PGE podtrzymała, że w segmencie wytwarzania konwencjonalnego spadek EBITDA może być "istotny" rdr. Obniżyła nieco założenia średniorocznej ceny hurtowej energii elektrycznej, do 165-167 zł/MWh. W segmencie dystrybucji PGE nadal oczekuje spadku EBITDA.

Poniżej przedstawiamy najważniejsze dane operacyjne PGE za pierwszy kwartał 2016 roku oraz kluczowe wyniki finansowe w poszczególnych segmentach działalności grupy.

Dane operacyjne za pierwszy kwartał 2016 r.:

Dane finansowe w obszarach działalności w pierwszym kwartale 2016 roku: w mln zł