Zaczyna się odliczanie

Cena sprzedaży, którą rynek pozna 30 czerwca, nie może być wyższa od ceny

referencyjnej. Cena referencyjna jest głównie zabiegiem technicznym pomocnym do

rozliczania transakcji z inwestorami indywidualnymi. Ceną referencyjną dla inwestorów

instytucjonalnych biorących udział w book buildingu jest po prostu kurs giełdowy -

powiedział Paweł Tamborski, członek zarządu CA IB Financial Advisers.

We wtorek na fixingu za papier płacono

22,5 zł. Natomiast średnia notowań od momentu debiutu 26

listopada wynosi 23,55 zł. Maksymalny kurs osiągnął w tym czasie

27,5 zł, a minimalny 20,10 zł, czyli nie obniżył się do poziomu ceny

z oferty pierwotnej - 19,5 zł. Notowanie akcji PKN Orlen padło

ofiarą drugiej oferty. Mimo to, porównując do indeksu WIG, w

ostatnich trzech miesiącach spadek ceny akcji PKN Orlen był o

połowę niższy - mówił Paweł Tamborski. W raportach

analitycznych fundamentalna wycena akcji spółki mieści się w

przedziale od 25 do 29 zł. Jednak jeśli chodzi o możliwą cenę

sprzedaży optymizm analityków słabnie. Oczekują oni, że będzie

ona odbiegała w dół od ceny referencyjnej.

Może pojawi się inwestor strategiczny

Do inwestowania w akcje PKN Orlen, prezes spółki Andrzej

Modrzejewski, na spotkaniu z analitykami, zachęcał możliwym

pojawieniem się inwestora. Po ofercie w wolnym obrocie

giełdowym znajdzie się min. 65 proc. akcji spółki, może to

ściągnąć uwagę potencjalnych inwestorów, nie pozostając

oczywiście bez wpływu na kurs. Jako atuty przedstawiane były

również planowane redukcje kosztów i wzrost zysku.

Z kolei na spotkaniu z dziennikarzami prezes podkreślał

zaangażowanie PKN Orlen w firmy nowej technologii: Polkomtel,

Niezależnego Operatora Międzymiastowego, czy też Telewizję

Familijną. O ile wcześniej postrzegaliśmy obecność w Polkomtelu

jako przejściową, obecnie uważamy to za dywersyfikację

działalności - powiedział prezes. PKN Orlen bierze pod uwagę

kolejne znaczące inwestycje na rynku nowych technologii.

Akcjonariusze PKN Orlen mogą też liczyć, że w perspektywie

kilku miesięcy spółka znajdzie inwestorów dla części

petrochemicznej. Może to wywołać większe zainteresowanie jej

walorami i poprawić nieco postrzeganie firmy.

Zapisy

po 22 zł

lub 23,5 zł

Uwzględniając dyskonta, jakie inwestorom indywidualnym

zaproponował skarb państwa, będą oni płacić za papier przy

zapisie 22 lub 23,5 zł. W pierwotnym kształcie oferty

skierowanych jest do nich 35 proc. (od 25,6 do 38,4 mln

walorów) oferowanych akcji i pula ta może wzrosnąć do 55 proc.

oferty (max. 60 mln akcji). W I okresie przyjmowania zleceń

(16-26 czerwca), w którym obowiązuje 10-proc. dyskonto, cena

referencyjna wyniesie 22 zł, a w II okresie (27-29 czerwca) z 4-

proc. dyskontem 23,5 zł. Ostateczne rozliczenie transakcji

odbędzie się jednak w oparciu o cenę sprzedaży, która zostanie

opublikowana 30 czerwca i to od niej będą odliczane dyskonta.

Jej poziom będzie zależał od deklaracji inwestorów

instytucjonalnych w procesie budowy księgi popytu i nie może być

wyższy od ceny referencyjnej. Przydział akcji w transzy

inwestorów instytucjonalnych, tak jak w przypadku pierwszej

oferty, będzie miał charakter uznaniowy. Poza ceną, pod uwagę

będzie brana perspektywa, z jaką inwestują w te papiery. W

transzy tej pierwotnie przewidziano 65 proc. oferty od 47,5 do

71,3 mln akcji.

Przydział akcji w transzy inwestorów indywidualnych nastąpi 1

lipca. Osoby, które złożą zlecenie w I okresie zapisów, mogą

liczyć na dwukrotnie wyższy przydział akcji niż w II okresie

zapisów. Pierwsze notowanie sprzedawanych akcji odbędzie się 7

lipca.