Zaskakująca emisja Polskiego Związku Koszykówki

Na należącym do GPW rynku Catalyst, na którym handluje się obligacjami, notowane jest już 335 serii obligacji korporacyjnych o wartości ponad 53 mld zł i 61 obligacji samorządów wartych 3,2 mld zł, choć nie wszystkie są dostępne dla inwestorów indywidualnych.

Zdaniem analityka z Open Finance Michała Sadraka z emisji obligacji korzystają zwykle podmioty, które mają gorszy dostęp do kredytów bankowych. Emisja obligacji jest dla nich mniej skomplikowana od procedur kredytowych, a uzyskane w ten sposób pieniądze można wykorzystać w bardziej elastyczny sposób. Z drugiej strony, uzyskanie kapitału w drodze emisji obligacji jest często droższe od kredytu bankowego.

- Emitenci obligacji pozyskują coraz większe grono inwestorów indywidualnych. Wielu nie zadowala bowiem oferta banków, w związku z czym poszukują wyżej oprocentowanych, ale i mniej bezpiecznych od lokat instrumentów, jak obligacje korporacyjne - powiedział.

Zaznaczył, że zaletą inwestycji w obligacje jest dużo wyższe oprocentowanie, kwartalna wypłata odsetek, możliwość wyjścia z inwestycji i sprzedaży obligacji. - Nie można jednak nie dostrzegać zagrożeń związanych z tego typu inwestycjami. Na rynku są obligacje wielu firm, które mają problemy z płynnością i wypłacaniem odsetek. Większe ryzyko niosą inwestycje w obligacje z dwucyfrowym oprocentowaniem. Taki zarobek nie jest oferowany za darmo - ostrzegł analityk.

Niemniej obligacje korporacyjne okazują się atrakcyjną formą pozyskania kapitału nie tylko dla firm, ale także innych podmiotów. Niedawno swoje papiery wyemitował Polski Związek Koszykówki - pierwszy w Polsce związek sportowy, który zdecydował się na taki krok.

W połowie kwietnia PZKosz zaoferował do objęcia 3000 szt. zabezpieczonych obligacji korporacyjnych po cenie 1 tys. za sztukę. Zapisało się na nie 31 inwestorów, którzy objęli 2032 obligacji. Tym samym związek uzyskał ponad 2 mln zł.

Prezes PZKosz Grzegorz Bachański poinformował, że obligacje mają stałe oprocentowanie na poziomie 10,5 proc. w skali roku, a termin ich wykupu przypada w połowie kwietnia 2016 r. Jego zdaniem, mimo że inwestorzy nie objęli wszystkich oferowanych papierów, emisja zakończyła się sukcesem.

- Jako pierwszy związek sportowy w historii sięgnęliśmy po obligacje. Razem z naszym Autoryzowanym Doradcą pokazywaliśmy inwestorom, z czym wiąże się taka inwestycja, jakie są jej plusy i minusy. Przetarliśmy szlaki innym związkom - powiedział prezes PZKosz.

- To projekt innowacyjny, instrument prorozwojowy - dodał. Wskazał, że około 70-80 proc. wpływów zostanie przeznaczone na organizację meczów i inwestycje.

Podkreślił, że oprócz uzyskania kapitału związek chciał pokazać, że prowadzi solidny, wiarygodny biznes. - Nasze potrzeby idą dalej, chcemy poszerzać krąg potencjalnych partnerów Związku o prywatnych inwestorów. Uważam, że emisja obligacji oraz cała procedura ich upublicznienia, czego konsekwencją jest debiut na rynku giełdowym Catalyst, pokazuje, że Polski Związek Koszykówki jest poważnym partnerem biznesowym - uważa Bachański.

Dodał, że na razie nie wiadomo, czy związek zdecyduje się na kolejną emisję. Zaznaczył, że liczy, iż obligacje zadebiutują na rynku Catalyst, ale na razie nie wiadomo, kiedy to nastąpi.

Analityk z Open Finance Michał Sadrak uważa jednak, że emisja PZKosz zakończyła się umiarkowanym sukcesem, tym bardziej, że jej skala była niewielka. "Inwestorzy są ostrożni" - ocenił.

Jego zdaniem można się spodziewać, że coraz częściej emitentami obligacji będą oryginalne podmioty, choć nie należy się spodziewać, że związki sportowe masowo zaczną korzystać z tej możliwości. "Dla domów maklerskich to ciągle niezagospodarowana nisza, będą korzystać z możliwości pozyskania tego typu emitentów" - podsumował.