Zysk Cyfrowego Polsatu zgodny z oczekiwaniami
Zysk EBITDA grupy Cyfrowego Polsatu wyniósł w czwartym kwartale 872,7 mln zł i był zbieżny z konsensusem PAP Biznes. Zysk okazał się o 3,3 proc. niższy niż przed rokiem. Przychody wyniosły 2,579 mld zł i okazały się 0,8 proc. wyższe od konsensusu. Sprzedaż wzrosła o 1,7 proc. rok do roku.
Prognozy zebrane przez PAP Biznes wskazywały na wynik EBITDA od 852 mln zł do 883 mln zł. Przy sporządzaniu konsensusu uwzględniono prognozy 9 biur maklerskich.
Grupa podała, że w czwartym kwartale 2017 roku na dynamikę wyniku EBITDA negatywny wpływ miało przede wszystkim zniesienie opłat roamingowych w Unii Europejskiej, które przełożyło się na obniżenie marży uzyskiwanej na usługach roamingu międzynarodowego o kwotę 36 mln zł w ujęciu rok do roku.
Przychody detaliczne od klientów grupy spadły rok do roku w czwartym kwartale o 5,7 proc. do 1,497 mld zł. Przychody hurtowe wzrosły natomiast o 11,8 proc. do 735,8 mln zł. Sprzedaż sprzętu wygenerowała 298,8 mln zł przychodów, o 12,5 proc. więcej niż przed rokiem.
Wśród kosztów najmocniej, o 61,2 mln zł do 533,8 mln zł, czyli o 12,9 proc. rok do roku, wzrosła w czwartym kwartale pozycja "koszty techniczne i rozliczeń międzyoperatorskich". Spadek o 77,6 mln zł do 434,8 mln zł, czyli o 15,1 proc. zanotowała amortyzacja, utrata wartości oraz likwidacja. Pozostałe pozycje kosztowe zanotowały mniejsze zmiany.
Zysk netto grupy w czwartym kwartale sięgnął 167,1 mln zł. Konsensus PAP Biznes wskazywał na 267,8 mln zł zysku, nie uwzględniał jednak odpisów wynikających ze zmian przepisów podatkowych, który obniżyły wynik o 144 mln zł.
Na początku marca Cyfrowy Polsat poinformował, że jego skonsolidowany wynik netto w czwartym kwartale 2017 roku będzie niższy o około 144 mln zł z powodu zmian przepisów podatku dochodowego od osób prawnych od 1 stycznia 2018 roku.
W czwartym kwartale Cyfrowy Polsat wypracował 578 mln zł skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych (po kosztach odsetek) wobec 458 mln zł rok wcześniej. Wzrost wynikał głównie z wyższych przepływów z działalności operacyjnej - w czwartym kwartale 2017 roku wyniosły one 854 mln zł, a rok temu 744 mln zł. Grupa wydała na inwestycje (w ujęciu przepływów pieniężnych) 916 mln zł wobec 135 mln zł rok wcześniej. Korekta przepływów pieniężnych dotyczyła nabycia akcji i udziałów m.in. Netii i sięgnęła 731 mln zł.
Z końcem grudnia zadłużenie netto grupy wyniosło 10,5 mld zł, wobec 10,33 mld zł kwartał wcześniej. Wskaźnik całkowitego zadłużenia netto do 12-miesięcznego zysku EBITDA wyniósł 2,91, wobec 2,83 kwartał wcześniej. Średni ważony koszt odsetek wyniósł 3,3 proc.
Poniżej przedstawiamy wyniki Cyfrowego Polsatu w zestawieniu z konsensusem PAP.
| 4Q2017 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD 2017 | rdr |
| Przychody | 2579,2 | 2559,7 | 0,8% | 1,7% | 7,9% | 9828,6 | 1,0% |
| EBITDA | 872,7 | 871,0 | 0,2% | -3,2% | 2,5% | 3617,0 | -0,7% |
| EBIT | 437,9 | 419,7 | 4,3% | 12,3% | 3,8% | 1834,0 | 9,9% |
| zysk netto j.d. | 167,1 | 267,8 | -37,6% | -52,3% | -31,2% | 980,6 | -5,8% |
| marża EBITDA | 33,8% | 34,0% | -0,19 | -1,75 | -1,76 | 36,80% | -0,62 |
| marża EBIT | 17,0% | 16,4% | 0,58 | 1,59 | -0,67 | 18,66% | 1,50 |
| marża netto | 6,5% | 10,5% | -3,98 | -7,33 | -3,68 | 9,98% | -0,73 |
Na koniec 2017 roku Cyfrowy Polsat świadczył klientom 16,523 mln usług, czyli o około 2,5 tys. mniej niż rok wcześniej (spadek o 0,1 proc.).
Podobnie jak w poprzednich kwartałach spadek liczby usług miał miejsce w usługach przedpłaconych (prepaid) - w samym czwartym kwartale liczba świadczonych usług w modelu przedpłaconym spadła o 13,2 proc. rok do roku do 2,84 mln usług. Większość tej bazy stanowiły usługi telefonii komórkowej (2,58 mln usług), w przypadku których spadek w czwartym kwartale sięgnął - podobnie jak na całej bazie - 13,2 proc. Średnie miesięczne przychody na usługę prepaid (ARPU) wzrosły rok do roku o 4,7 proc. do 20,1 zł. W porównaniu z trzecim kwartałem przychody na klienta spadły o 0,1 zł.
Liczba usług kontraktowych świadczonych przez Cyfrowy Polsat wzrosła w czwartym kwartale rok do roku o 3,2 proc. do 13,68 mln. Wzrosty miały miejsce zarówno w przypadku telefonii komórkowej (6,93 mln usług na koniec grudnia, wzrost o 3 proc. rok do roku), płatnej telewizji (4,94 mln usług, wzrost o 3,7 proc.) jak i usłudze internetu (1,81 mln usług, wzrost o 3 proc.). Liczba usług na klienta wzrosła w czwartym kwartale do 2,37 z 2,34 w trzecim kwartale.
Średnie miesięczne przychody na klienta usług abonamentowych grupy (ARPU) spadły rok do roku o 1,9 proc. do 89 zł. W porównaniu z trzecim kwartałem ARPU wzrosło o 0,6 zł.
W minionym roku przyrost liczby usług kontraktowych Cyfrowego Polsatu wyniósł 430 tys. Jak podano w prezentacji, 202 tys. rdr dodatkowych usług telefonii komórkowej to efekt korzystnego wpływu strategii pakietowej. "Nowe taryfy Plusa wprowadzone w lutym 2018 powinny utrzymać korzystną dynamikę wzrostu" - podano w prezentacji. Udział Telewizji Polsat w oglądalności telewizyjnej w czwartym kwartale spadł do 24,4 proc. wobec 25 proc. rok wcześniej. Udział w rynku reklamy obniżył się natomiast do 27 proc. z 27,1 proc.
