Zysk Grupy TP wyniósł 358 mln zł wobec 152 mln zł konsensusu

Zysk operacyjny w IV kwartale 2011 roku wyniósł 199 mln zł wobec 401 mln zł (skorygowany o wyłączenie z konsolidacji Emitela) rok wcześniej i wobec 300 mln zł konsensusu. EBITDA wyniosła 1,037 mld zł wobec 1,342 mld zł rok wcześniej i wobec 1,226 mld zł konsensusu. Marża EBITDA wyniosła 27,8 proc. wobec 34,6 proc. rok wcześniej. Przychody telekomu zmniejszyły się w czwartym kwartale 2011 roku o 4,0 proc. r/r do 3,724 mld zł wobec 3,77 mld zł konsensusu.

Wolne przepływy pieniężne netto wyniosły w IV kw. 2011 roku 915 mln zł. Grupa podała, że skorygowana EBITDA wyniosła w IV kw. 2011 roku 1,249 mld zł, a marża skorygowanej EBITDA 33,5 proc. (4 kw. 2011 z wyłączeniem rezerwy na restrukturyzację (-172 mln zł), zwiększenia rezerwy na roszczenia DPTG (-35 mln zł) i dodatkowych kosztów związanych ze zbyciem spółki Emitel (-5 mln zł).

Skorygowana EBITDA w całym 2011 roku wyniosła 5,41 mld zł, a marża skorygowanej EBITDA 36,3 proc. (dodatkowo z wyłączeniem zysku ze sprzedaży udziałów w Emitel (+1,2 mld zł) oraz zawiązania rezerwy na karę nałożoną przez Komisję Europejską (-0,46 mld zł) - obie pozycje w 2 kw.)

"2011 był rokiem, w którym Grupa TP osiągnęła solidne wyniki. Pomimo trudnej sytuacji rynkowej i makroekonomicznej udało nam się utrzymać wytyczony kurs.

Dyscyplina w realizacji planu działań przyniosła znaczącą poprawę w sferze komercyjnej, a jednocześnie osiągnęliśmy zakładane cele finansowe. Wyzwania w otoczeniu biznesowym nie powstrzymały nas od wykonania strategicznych posunięć o kluczowym znaczeniu dla przyszłego sukcesu. Wśród nich należy wymienić umowę o współdzieleniu sieci z T-Mobile, współpracę z TVN oraz podpisanie umowy społecznej ze związkami zawodowymi.

W najlepszym interesie Spółki i akcjonariuszy zawarliśmy ostateczną ugodę w ciągnącym się przez długi czas sporze z DPTG. Ponadto, zakończona sukcesem sprzedaż spółki Emitel umożliwiła realizację programu skupu akcji własnych, który dodatkowo zwiększa zysk akcjonariuszy" - powiedział cytowany w komunikacie Maciej Witucki, prezes TP.

"W 2012 roku jesteśmy zdecydowani utrzymać dynamiczny wzrost w segmencie komórkowym oraz zwiększyć tempo wzrostu w segmencie szerokopasmowym, w dużej mierze dzięki jakości naszych usług. Realizacja programu doskonalenia obsługi klientów będzie dla nas jednym z priorytetowych zadań w nadchodzącym roku. Chcemy także w pełni wykorzystać możliwości wizerunkowe, jakie wynikają ze sponsorowania przez Orange turnieju Euro 2012. Najbliższe dwanaście miesięcy poświęcimy na dalsze umacnianie fundamentów oraz tworzenie podstaw do skutecznej strategii średniookresowej po roku 2012" - dodał.

Narastająco po czterech kwartałach 2011 roku zysk netto Grupy TP wzrósł do 1,918 mld zł z 53 mln zł rok wcześniej, zysk operacyjny wyniósł 2,217 mld zł wobec 849 mln zł rok wcześniej, EBITDA wyniosła 5,928 mld zł wobec 4,63 mld zł, a przychody telekomu zmniejszyły się o 4,1 proc. r/r do 14,922 mld zł z 15,565 mld zł przed rokiem. Wolne przepływy pieniężne netto wyniosły w 2011 roku 2,403 mld zł wobec 2,44 mld zł rok wcześniej.

"Podobnie do tendencji rynkowych, ewolucja przychodów Grupy TP odzwierciedlała wspomniane obniżki stawek MTR. W skali roku, przychody zmniejszyły się o 4,1 proc. w porównaniu ze spadkiem o 5,1 proc. w 2010 roku (przy czym z wyłączeniem wpływu decyzji regulacyjnych przychody Grupy spadły o 2,6 proc.). Poprawa po stronie przychodów wynikała z dwóch czynników: wzrostu w segmencie komórkowym (o 3 proc., z wyłączeniem wpływu decyzji regulacyjnych) oraz wolniejszego spadku w segmencie telefonii stacjonarnej (-6,6 proc. rok-do-roku wobec -8,5 proc. rok wcześniej), przy czym wpływ obniżek stawek MTR na przychody ze sprzedaży w skali Grupy jest szacowany na -2,0 proc." - podała TP w raporcie.

Według szacunków Grupy TP, w 2011 roku wartość rynku telekomunikacyjnego w Polsce zmniejszyła się o 0,4 proc., wobec spadku o 1,9 proc. rok wcześniej. Ewolucja wartości rynku w ciągu roku była przede wszystkim odzwierciedleniem obniżek stawek MTR wprowadzonych w styczniu 2011 (MTR za SMS z 15 gr do 8 gr) i lipcu 2011 (MTR za SMS z 8 gr do 7 gr oraz MTR za połączenia głosowe z 0,1677 zł do 0,1520 zł). Niekorzystny wpływ tych obniżek był szczególnie widoczny w trendach na rynku komórkowym, który rozpoczął rok od wzrostu o 3,1 proc. (rok-do-roku) w 1 kw. 2011, a zakończył go spadkiem o 0,6 proc. (rok-do-roku) w 4 kw. 2011. Pomimo tego, segment komórkowy miał nadal korzystny wpływ na ogólną tendencję rynkową - wartość segmentu wzrosła w całym roku o 1,3 proc., podczas gdy wartość segmentu telefonii stacjonarnej spadła o 2,8 proc.

TP zaznaczyła, że wyniki 2010 pro forma skorygowane są o wyłączenie wyników spółki Emitel oraz z wyłączeniem rewizji rezerwy na roszczenie DPTG (-1,1 mld zł).

TP przedyskutuje potencjalną transakcję Multimediów

Telekomunikacja Polska zakłada, że przedyskutuje potencjalną transakcję dotyczącą operatora kablowego Multimedia Polska, gdy dostanie dokumenty, ale zaznacza, że ta spółka jest mniej atrakcyjna geograficznie niż np. Aster - poinformował podczas telekonferencji z dziennikarzami prezes Maciej Witucki.

"Przyglądaliśmy się operacji Astera i Aster był bardzo skoncentrowany na Warszawę i na Kraków, a Multimedia ma wrażenie że są bardziej rozproszone geograficznie. Jeśli chodzi o Multimedia to jak przyjdą jakieś dokumenty do nas, to będziemy na ten temat dyskutować (...) ale prawdopodobieństwo jest mniejsze niż w przypadku Astera właśnie ze względu na tę strukturę geograficzną spółki" - powiedział Witucki.

-TP SA może być zainteresowana udziałami w platformie cyfrowej powstałej z połączenia platformy 'n' i Cyfry+, powiedział prezes TVN Markus Tellenbach. "Myślę, że TP SA jest wciąż zainteresowana możliwością udziału w platformie 'n' po połączeniu z Cyfrą+" - powiedział Tellenbach.

Jednocześnie prezes zadeklarował, że akcjonariusze połączonej platformy nie mają na razie intencji sprzedawania swoich udziałów.

Komentarz DM Banku BPS

W IV kwartale 2011 roku zysk netto grupy był o ok. 64% lepszy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Rynek oczekiwał, że będzie to 181 mln PLN. W całym 2011 roku zysk netto spółki wyniósł 1,9 mld PLN wobec 1,74 mld PLN prognozowanych przez rynek i wobec 1,56 mld

PLN zysku narastająco po 3 kwartałach. Skonsolidowane przychody grupy w 2011 roku wyniosły 14.922 mln PLN, co oznacza spadek o 5% r/r. Wpływ na to miał przede wszystkim spadek przychodów z usług telefonii stacjonarnej (o 746 mln PLN). Według szacunków grupy, w 2011 roku wartość rynku telekomunikacyjnego w Polsce zmniejszyła się o 0,4%, wobec spadku o 1,9% rok wcześniej. Ewolucja wartości rynku w ciągu roku była przede wszystkim odzwierciedleniem obniżek stawek MTR wprowadzonych w styczniu 2011 i lipcu 2011.

Niekorzystny wpływ tych obniżek był szczególnie widoczny w trendach na rynku komórkowym, który

rozpoczął rok od wzrostu o 3,1% r/r w I kw. 2011, a zakończył go spadkiem o 0,6% r/r w 4 kw. 2011.

Podobnie do tendencji rynkowych, spadek przychodów grypy to pochodna obniżek stawek MTR. W skali roku, przychody zmniejszyły się o 5% w porównaniu ze spadkiem o 5,1% w 2010 roku.

W przypadku ostatecznego wyniku, do wzrostu zysku netto przyczynił się przede wszystkim wzrost wartości raportowanej EBITDA o 1,3 mld PLN. W 2011 roku, na wartość EBITDA złożyły się między innymi: zysk ze sprzedaży udziałów w spółce Emitel (+1,2 mld PLN), zawiązanie rezerwy na karę nałożoną przez Komisję Europejską (- 458 mln PLN), zawiązanie rezerwy na koszty restrukturyzacji (-172 mln PLN) oraz zwiększenie rezerwy na roszczenia DPTG w związku z ostateczną ugodą w sporze (-35 mln PLN).

Wzrostowi EBITDA towarzyszył spadek kosztów amortyzacji o 67 mln PLN oraz kosztów finansowych netto o 33 mln PLN, a także dodatnia różnica w podatku dochodowym w wysokości 464 mln PLN (dzięki uldze podatkowej na rozwój nowych technologii zaksięgowanej w 3 kw. oraz aktywu z tytułu podatku odroczonego w związku ze sporem z DPTG. W związku z dobrym wynikiem netto zarządu spółki rekomenduje wypłatę dywidendy za 2011 rok w wysokości 1,50 PLN na akcję. Ponadto zarząd prognozuje, iż w 2012 roku przychody grupy nie spadną więcej.

niż o 3%.(Ł. Koped)