Zysk Handlowego zgodny z konsensusem
Zysk netto Banku Handlowego w II kwartale wyniósł 71,4 mln zł i okazał się zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 69,2 mln zł. Bank w II kwartale zwiększył przychody i obniżył koszty, dzięki czemu wskaźnik kosztów do dochodów spadł do 56 proc.
Oczekiwania jedenastu biur maklerskich, co do zysku netto za II kwartał, wahały się od 36 mln zł do 109 mln zł. Skonsolidowany zysk brutto w II kwartale 2009 roku spadł do 95,2 mln zł z 214,2 mln zł w II kwartale 2008 r i okazał się o blisko 15 proc. lepszy niż spodziewał się rynek (83 mln zł).
Wynik odsetkowy banku w II kwartale wyniósł 383,6 mln zł i okazał się nieznacznie lepszy od oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 363 mln zł. Wynik z prowizji w drugim kwartale 2009 roku wyniósł 130,2 mln zł i także był lekko powyżej szacunków rynku, który spodziewał się 125 mln zł.
Wynik na działalności skarbcowej wyniósł 90,4 mln zł wobec 93,1 mln zł w II kwartale 2008 roku.
Łącznie przychody operacyjne w II kwartale 2009 roku wzrosły w porównaniu z analogicznym okresem 2008 roku o 3 proc. i wyniosły 625,9 mln zł. W porównaniu z I kwartałem przychody są większe o 6 proc.
Bank podał, że jego koszty operacyjne w II kwartale wyniosły 352 mln zł, czyli spadły o 8 proc. w porównaniu do II kwartału 2008 o 8 proc. i 6 proc. w porównaniu do I kwartału 2009 roku. Rynek spodziewał się tymczasem kosztów na poziomie 372 mln zł.
Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w okresie drugiego kwartału 2009 roku 180,5 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 168 mln zł.
Bank podał, że odpisy z tytułu opcji walutowych wynosiły 67,5 mln zł, segmentu bankowości korporacyjnej 48,6 mln zł, a detalicznego 64,4 mln zł.
"W Segmencie Bankowości Detalicznej (...) wzrost odpisów spowodowany był zwiększeniem odpisów na poniesione, niezidentyfikowane straty (IBNR), rosnącym portfelem kredytów i kart kredytowych, jak również wzrostem udziału należności obsługiwanych nieterminowo" - napisano w komunikacie.
Wskaźnik kosztów do dochodów wynosi 56 proc. (spadek do I kwartału 2009 o 7 p.p.), a wskaźnik kredytów do depozytów 69 proc. (spadek do I kwartału 2009 o 4 p.p.)
Współczynnik wypłacalności wynosi 13,5 proc., czyli w porównaniu z I kwartałem 2009 roku wzrósł o 2,3 p.p.
Poniżej wstępne wyniki finansowe Banku Handlowego w II kw. 2009 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP.
wyniki konsensus PAP różnica
zysk netto 71,4 mln zł 69,2 mln 3,2 proc.
zysk brutto 95,2 mln zł 83 mln 14,7 proc.
wynik odsetkowy 384 mln zł 363 mln 5,7 proc.
wynik z prowizji 130 mln zł 125 mln 4,2 proc.
koszty op. 352 mln zł 372 mln -5,5 proc.
saldo rezerw -181 mln zł -168 mln
Analitycy oceniają, że wyniki Banku Handlowego w drugim kwartale 2009 roku są dobre i zgodne z oczekiwaniami. Nie spodziewają się jednak, żeby kurs akcji banku poszedł w górę, gdyż w ostatnim tygodniu wzrósł on już 20 proc.
TOMASZ BURSA, ANALITYK IPOPEMA SECURITIES
"Spodziewam się neutralnej reakcji rynku na wyniki Banku Handlowego, nie dały one szczególnych podstaw, ani do tego, żeby kurs akcji tego banku zachowywał się dzisiaj lepiej od rynku, ani do tego, żeby zachowywał się gorzej.
Akcje Banku Handlowego zyskały już w zeszłym tygodniu około 20 proc., dlatego dalsze wzrosty wydają się mało prawdopodobne.Dochody odsetkowe wydają się w porządku, są wyższe o 20 mln zł od naszych założeń. Bank wypracował rdr 60 mln zł więcej przychodów z instrumentów dłużnych i był bardziej konserwatywny w polityce depozytowej niż jego mniejsi konkurenci, co przekłada się na wyższe marże z depozytów.
Dochody z prowizji spadły rdr o 10 proc., co ma związek z mniejszymi przychodami z inwestycji i produktów ubezpieczeniowych. Jest widoczne, że ta część biznesu Banku Handlowego nie rozwija się w tej chwili.
Struktura kosztowa jest relatywnie dobra. Warto zwrócić uwagę na 10 proc. spadek kosztów osobowych, prawdopodobnie z powodu niższych płac i jakieś redukcji zatrudnienia. Spadek wydatków reklamowych o 63 proc. wygląda dobrze, ale to naturalny ruch w czasach kryzysu. Bank Handlowy zapowiadał, że będzie szukał oszczędności i widać, że ten plan jest realizowany.
Pozytywnie wygląda zmniejszenie rezerw na opcje walutowe, do 67,5 mln zł wobec 150 mln zł w pierwszym kwartale.Interesujące jest to, że rezerwy w segmencie detalicznym są wyższe niż w segmencie koroporacyjnym po odliczeniu opcji walutowych.
Wolumen kredytów lekko spadł, do 1 mld zł od początku roku. Spadek nie jest zaskakujący, biorąc pod uwagę, że firmy, główni klienci Banku Handlowego, starają się ograniczać branie kredytów".
