Zysk na własnych akcjach
BRE kontroluje pakiet 4,6% własnych akcji. Gdyby je sprzedał, na wzroście ich kursu mógłby zarobić prawie 50 mln zł. Wygląda na to, że bank ma jednak inne plany.
Jesienią ub.r. BRE kupował własne akcje po to, by podnieść ich kurs, który spadł tak, że wycena banku była niższa od wartości księgowej. W sumie na ten cel wydał ok. 100 mln zł. Wczoraj cena jego walorów osiągnęła 144 zł. Gdyby bank zdecydował się teraz sprzedać 4,6% akcji, zarobiłby na nich prawie 50 mln zł.
Na wzroście kursu BRE zarobili także jego menedżerowie. W zeszłym roku kupili oni wspólnie ok. 1,13% akcji po cenach 92,5-99,5 zł. Dzięki wzrostowi wartości walorów zyskali oni już 11,7 mln zł. Nie są znane ich dalsze plany - czy będą je trzymać nadal, czy też je sprzedadzą. Za to bank zapewne nie będzie sprzedawał własnych akcji. W połowie lutego podał, że zamierza umorzyć 10% własnych walorów. Dotychczas spółka nie poinformowała jednak, w jaki sposób chce przeprowadzić tę operację.
Na spotkaniu z analitykami prezes BRE Wojciech Kostrzewa nie wykluczył, że papiery te zostaną kupione w publicznym wezwaniu. Umożliwiłoby to proporcjonalne obniżenie udziałów Commerzbanku, który posiada pakiet 50% akcji spółki i chce go zachować po umorzeniu.
W tym przypadku BRE prawdopodobnie pozostawiłby sobie dotychczas posiadany pakiet 4,6% własnych akcji. Mógłby on być wykorzystany w momencie fuzji z innym podmiotem lub sprzedaży banku innemu inwestorowi. Sytuacji takiej nie można wykluczyć, biorąc pod uwagę słabe rezultaty finansowe Commerzbanku.
Innym rozwiązaniem dla BRE mogłaby być sprzedaż 5,4% akcji przez głównego inwestora. Wtedy BRE wraz z akcjami dotychczas skupionymi z rynku (4,6%) mógłby umorzyć 10% walorów. Szczegółowe propozycje dotyczące umorzenia akcji mają zostać przedstawione na WZA banku, które odbędzie się na przełomie kwietnia i maja. Skup własnych akcji bank chce przeprowadzić jeszcze w tym roku.
Przypomnijmy, że poza umorzeniem akcji BRE planuje wypłatę wysokiej dywidendy, sięgającej 10 zł na walor. Przeprowadzenie tych operacji pozwoli obniżyć kapitały własne banku. Są to elementy zapowiadanej przez BRE przebudowy funduszy własnych. Celem tych zmian jest poprawa efektywności banku mierzonej zwrotem z kapitałów (ROE).
W ub.r., dzięki 336,2 mln zł zysku netto (o 5,5% mniej niż w 2000 r.), BRE osiągnął ROE na poziomie 16,5%, co daje mu drugą pozycję pod tym względem wśród banków giełdowych (po Pekao). W br. dzięki obniżeniu kapitałów własnych i planom osiągnięcia 408 mln zł zysku netto ROE ma wzrosnąć do 18,8%.
