Zysk Polic zgodny z konsensusem

Zysk operacyjny wyniósł 52,9 mln zł i również pokrywał się z oczekiwaniami analityków na poziomie 52 mln zł. Przychody wyniosły w drugim kwartale 675,1 mln zł, podczas gdy konsensus rynkowy zakładał sprzedaż na poziomie 600,4 mln zł.

Po pierwszym półroczu zysk netto grupy wyniósł 115,5 mln zł. Rok wcześniej Police zanotowały stratę netto na poziomie 22,1 mln zł. Zysk operacyjny wyniósł po sześciu miesiącach tego roku 125,8 mln zł wobec 31 mln zł straty przed rokiem. Sprzedaż po półroczu wzrosła do 1,29 mld zł z 922,3 mln zł rok wcześniej.

"Wyższe przychody ze sprzedaży zostały osiągnięte w efekcie wzrostu wolumenu i cen sprzedaży produktów nawozowych, jak również cen sprzedaży bieli tytanowej. Osiągane w I półroczu 2011 r. ceny sprzedaży dla głównych grup asortymentowych były wyższe w porównaniu do uzyskanych w analogicznym okresie ubiegłego roku" - podała spółka w komentarzu do raportu półrocznego.

Kluczową pozycję przychodów spółki stanowi sprzedaż nawozów NPK (wieloskładnikowych nawozów mineralnych zawierających azot, fosfor i potas). W pierwszym półroczu wartość przychodów tej grupy nawozów była wyższa o 60 proc. w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Jednocześnie ich udział w przychodach ze sprzedaży wzrósł do poziomu 46 proc. z 40 proc. rok wcześniej.

Wartość sprzedaży krajowej wyniosła w pierwszych sześciu miesiącach roku 806,5 mln zł i była wyższa o 51 proc. niż w analogicznym okresie 2010 roku. Udział eksportu w przychodach spadł z kolei do 37 proc. z 42 proc. rok wcześniej.

Po pierwszym półroczu wynik operacyjny segmentu nawozowego wyniósł 105 mln zł, a sprzedaż 1,1 mld zł. Rok wcześniej segment ten zanotował stratę na poziomie 9,7 mln zł i przychody w wysokości 782,8 mln zł. Wynik segmentu bieli tytanowej wyniósł 36,2 mln zł, natomiast przychody 169,4 mln zł. W analogicznym okresie minionego roku było to, odpowiednio, 6,2 mln zł i 124,7 mln zł.

"W pierwszym półroczu 2011 r. utrzymywała się korzystna sytuacja na rynku nawozów, co skutkowało zwiększeniem wolumenu sprzedaży nawozów do poziomu 766 tys. ton (11-proc. przyrost w relacji do I półrocza 2010 r.) Istotny wzrost sprzedaży zanotowano dla rynku krajowego - zwiększenie przychodów ze sprzedaży nawozów o 66 proc. przy wzroście wolumenu o 24 proc. Zdecydowanie niższą dynamiką wzrostu przychodów charakteryzował się rynek eksportowy nawozów - analogicznie przyrost przychodów o 23 proc. przy spadku wolumenu o 5 proc." - podała spółka.

Police poinformowały, że sprzedały w pierwszym półroczu 20 tys. ton bieli tytanowej, o 1 proc. więcej niż rok wcześniej. Około 52 proc. to sprzedaż na rynku eksportowym. Uzyskane ceny sprzedaży były o ok. 35 proc. wyższe rok do roku.

W pierwszym półroczu koszty zużycia materiałów i energii były wyższe o ponad 37 proc. w porównaniu z rokiem ubiegłym, co w dużej mierze spowodowane było zwiększeniem produkcji oraz wzrostem cen strategicznych surowców.

Spółka spodziewa się dalszego wzrostu cen surowców używanych do produkcji nawozów w trzecim kwartale. Ocenia, że podrożeją one o kilka-kilkanaście procent.

Za wzrostem cen przemawia m.in. zbliżający się jesienny szczyt sprzedaży, wynikający z agrotechnicznego terminu aplikowania nawozów fosforowych i potasowych.

"Rosnące ceny surowców do produkcji nawozów, przy jednoczesnej ograniczonej dostępności (szczególnie fosforu) powinny skutkować utrzymaniem wzrostowego trendu cen na rynkach nawozowych" - napisano w raporcie.

Natomiast barierą znaczącego wzrostu cen mogą być spadające ceny skupu płodów rolnych i pogorszenie relacji pomiędzy cenami skupu a kosztami zakupu środków produkcji.

Wyniki ZCh Police w II kw. 2011 roku vs. konsensus PAP (

- Poniżej przedstawiamy wyniki Zakładów Chemicznych Police w drugim kwartale 2011 roku (według wyliczeń PAP) i ich odniesienie do konsensusu.

 wyniki konsensus różnica zysk netto 48 46,2 3,90%
 EBIT 52,9 52 1,73% 
przychody 675,1 600,4 12,44%