Dyskusja przed ewentualną obniżką stóp w lipcu

"Prognozujemy, że Rada Polityki Pieniężnej nie zmieni stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu. W ostatnim komunikacie RPP napisała, że marcowa decyzja stanowi dopełnienie rozpoczętego w listopadzie 2012 r. cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Oceniamy, że ostatnie dane makroekonomiczne nie zmieniły nastawienia RPP" - napisali w tygodniowym raporcie ekonomiści z bank Pekao.

"Uważamy, że dyskusja nad ewentualną dalszą obniżką stóp procentowych może powrócić w lipcu w przypadku, gdyby nowa projekcja pokazała niskie tempo wzrostu gospodarczego oraz silne ryzyko utrzymywania się inflacji poniżej celu w dłuższym okresie" - dodali.

Decyzyjne posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 9-10 kwietnia. Wszyscy z 25 ankietowanych przez PAP ekonomistów uważają, że Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Zdecydowana większość ekonomistów (19 z 25) jest zdania, że obecny poziom stóp zostanie utrzymany do końca tego roku. Obecnie referencyjna stopa procentowa NBP wynosi 3,25 proc. w skali rocznej .

W ocenie banku Goldman Sachs stopy procentowe w Polsce pozostaną na niezmienionym poziomie do końca 2014 roku. Istnieje jednak pewne prawdopodobieństwo, że w połowie 2013 roku Rada może zdecydować się na kolejną obniżkę, jeśli w gospodarce nie będzie odbicia, a inflacja obniży się wyraźnie poniżej 1,5 proc.

"Oczekujemy, że RPP pozostawi główną stopę na niezmienionym poziomie 3,25 proc. na środowym posiedzeniu" - napisali w raporcie ekonomiści z Goldman Sachs.

"Rada obcięła stopy niespodziewanie o 50 pb w marcu, +dopełniając+ cykl luzowania polityki pieniężnej i przechodząc do trybu +wait and see+. Ponieważ upłynął tylko miesiąc od tego czasu i perspektywy niewiele się zmieniły uważamy, że RPP nie ma powodu do zmiany swoich poglądów tak szybko" - dodali.

"Oczekujemy, że RPP wstrzyma się ze zmianami stóp do końca 2014 roku. Zaznaczamy jednak, że jest ryzyko po stronie niższych stóp i widzimy pewne prawdopodobieństwo, że RPP może obniżyć stopy ponownie około połowy 2013 roku, jeśli odbicie w gospodarce się nie zmaterializuje, a inflacja spadnie znacznie poniżej dolnego pasma odchyleń od celu (1,5 proc)" - oceniają ekonomiści z Goldman Sachs.

Decyzyjne posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 9-10 kwietnia. Wszyscy z 25 ankietowanych przez PAP ekonomistów uważają, że Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Zdecydowana większość ekonomistów (19 z 25) jest zdania, że obecny poziom stóp zostanie utrzymany do końca tego roku. Obecnie referencyjna stopa procentowa NBP wynosi 3,25 proc. w skali rocznej.

- Ekonomiści z banku Citi Handlowy zakładają stabilizację stóp NBP na obecnym poziomie do drugiej połowy 2014 roku. Dostrzegają jednak szansę na jeszcze jedną, "dostrajającą" obniżkę stóp o 25 pb w czerwcu lub lipcu tego roku, jeśli ożywienie gospodarcze okaże się słabsze od oczekiwań.

"Po zaskakującej obniżce o 50 pb w marcu, tym razem Rada Polityki Pieniężnej prawdopodobnie pozostawi stopę referencyjną bez zmian na poziomie 3,25 proc. Oficjalny komunikat władz monetarnych oraz komentarze poszczególnych członków Rady sugerują, że w ich ocenie marcowa decyzja miała dopełnić pewien etap luzowania monetarnego, który został zapoczątkowany w listopadzie 2012. Biorąc to pod uwagę uważamy, że RPP będzie chciała poczekać przynajmniej 2-3 miesiące zanim ponownie rozważy obniżki stóp procentowych. Dlatego nie bylibyśmy zaskoczeni, gdyby na najbliższym posiedzeniu wniosek o cięcie stóp w ogóle nie został zgłoszony" - napisali w tygodniowym raporcie ekonomiści z banku Citi Handlowy.

"Ponieważ opublikowane w marcu dane nie rozjaśniły wątpliwości dotyczących momentu ożywienia gospodarczego, naszym zdaniem komunikat władz monetarnych zapewne nie zmieni się istotnie. Naszym zdaniem jego ton pozostawi otwartą furtkę dla dodatkowych obniżek stóp procentowych, które będą uzależnione od tego, jak wzrost gospodarczy oraz inflacja będą kształtować się w porównaniu z projekcją banku centralnego" - dodali.

"W naszym podstawowym scenariuszu zakładamy stabilizację stóp na niezmienionym poziomie do drugiej połowy 2014 roku, choć dostrzegamy szanse (30-40 proc.) na jeszcze jedną obniżkę +dostrajającą+ o 25 pb w czerwcu lub lipcu bieżącego roku, o ile ożywienie gospodarcze okaże się wolniejsze niż zakładamy" - oceniają ekonomiści z Citi.

Decyzyjne posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 9-10 kwietnia. Wszyscy z 25 ankietowanych przez PAP ekonomistów uważają, że Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Zdecydowana większość ekonomistów (19 z 25) jest zdania, że obecny poziom stóp zostanie utrzymany do końca tego roku. Obecnie referencyjna stopa procentowa NBP wynosi 3,25 proc. w skali rocznej.