Goldman Sachs prognozuje mocną podwyżkę stóp EBC

Rada Prezesów EBC na wrześniowym posiedzeniu prawdopodobnie podniesie stopy procentowe o 75 pb - przewiduje bank Goldman Sachs. Analitycy zrewidowali swoją wcześniejszą prognozę i spodziewają się, że końcowa stopa zostanie osiągnięta w lutym i wyniesie 1,75 proc.

"Oczekujemy, że Rada Prezesów (Europejskiego Banku Centralnego - PAP) podwyższy stopę procentową o 75 pb na wrześniowym posiedzeniu" - poinformował w środę Goldman Sachs. Analitycy banku uzasadnili swoją prognozę trzema czynnikami.

Według środowych danych Eurostatu, inflacja w strefie euro w sierpniu osiągnęła 9,1 proc. rdr, co zaskoczyło analityków Goldman Sachs. "Spodziewamy się dalszego wzrostu presji inflacyjnej w nadchodzących miesiącach" - ocenili. Ich zdaniem inflacja bazowa we wrześniu wyniesie 4,6 proc. rdr, a w IV kw. inflacja CPI będzie "bliska 10 proc. rdr".

Chociaż napływające wskaźniki aktywności utrzymują się jak dotąd na nieco lepszym poziomie niż oczekiwano to Goldman Sachs przewiduje ich "lekki" spadek w III kw. br. "Biorąc pod uwagę napięcia na europejskich rynkach gazu, podtrzymujemy prognozę recesji w strefie euro" - wskazali eksperci. Zastrzegli, że spowolnienie będzie miało łagodny charakter.

Na najnowszą prognozę Goldman Sachs dotyczącą stóp procentowych wpłynęły także jastrzębie wypowiedzi przedstawicieli EBC. Analitycy przypomnieli wypowiedź członkini zarządu EBC Isabel Schnabel, która na spotkaniu bankierów centralnych w Jackson Hole stwierdziła, że EBC musi "działać zdecydowanie", aby "szybko sprowadzić inflację do celu".

Podczas sympozjum wielu uczestników mówiło, że "kolejna podwyżka o pół punktu to minimum, a na następnym posiedzeniu należy rozważyć 75 pb" - wskazał Goldman Sachs. "Choć nie jest to przesądzone - niektórzy członkowie Rady Prezesów (EBC - PAP) opowiadają się za stałym tempem podwyżek - uważamy, że podwyżka o 75 pb na wrześniowym posiedzeniu jest bardziej prawdopodobna niż kolejny krok o pół punktu" - stwierdzili eksperci.

Analitycy banku spodziewają się, że październikowa podwyżka wyniesie 50 pb (wobec 25 pb we wcześniejszej prognozie), a następne dwie podwyżki wyniosą 25 pb każda. Ostateczna stopa ma wynieść 1,75 proc. (wobec 1,5 proc. poprzednio). "To jasny sygnał, że polityka (monetarna- PAP) wchodzi w obszar restrykcyjny" - ocenili.

Chociaż ostra recesja lub powrót napięć w sektorze państwowym mogłyby doprowadzić do wcześniejszego zakończenia cyklu podwyżek, to w przypadku trwałej presji inflacyjnej i silniejszych efektów drugiej rundy, istnieje "ryzyko obrania kierunku na wyższą stopę końcową" - skonstatowali analitycy Goldman Sachs. W efekcie - zaznaczyli - w lutym końcowa stopa procentowa w strefie euro osiągnie 1,75 proc.

***