ITI pielgrzymuje za inwestorem

W zamian proponują objęcie planowanej emisji obligacji, a dodatkowo pakiet BRE Banku, cześć akcji Jana Wejcherta, a niewykluczone też, że całość udziałów Mariusza Waltera. Grupa medialna ITI Holdings pilnie poszukuje kapitału na odkupienie od SBS 30,4 proc. udziałów w TVN, jednej z dwóch, komercyjnych ogólnopolskich stacji telewizyjnych.

Grupa proponuje potencjalnym inwestorom obligacje z emisji, szacowanej na 120-130 mln USD (470 - 510 mln zł). Papiery dłużne mają zostać zamienione na akcje ITI w momencie uruchomienia publicznej oferty, czyli na przełomie 2004 i 2005 r. Oprócz tego akcjonariusze ITI Holdings są skłonni odsprzedać część swoich walorów. Informację tą udało się potwierdzić w dwóch niezależnych źródłach.

W grę wchodzi cały pakiet należący do BRE Banku i część akcji Jana Wejcherta. Obecni akcjonariusze sugerują jednocześnie, że do kupienia będzie także cały pakiet walorów należących do Mariusza Waltera - mówi nasz informator.Dodaje, że grupa ITI rozważa także inne warianty i na sprzedaż może trafić łącznie nawet 60 proc. akcji holdingu.

Wiadomo jednocześnie, że obecni akcjonariusze wykluczają oddanie kontroli nad spółką. Różne pomysły Tymczasem Paweł Kosmala, wiceprezes ITI Corporation, nie potwierdza tych informacji.

Nic mi nie wiadomo żeby akcjonariusze ITI rozważali możliwość sprzedania akcji. Moim zdaniem, to mało prawdopodobne - mówi Paweł Kosmala.

Przyznaje, że grupa pracuje nad pozyskaniem inwestora, ale w równym stopniu zaangażowana jest w inne projekty - emisję obligacji, upublicznienie akcji i nową emisję.

Prace nad emisją obligacji trwają co najmniej od grudnia 2002 r. Papiery ITI miałyby być notowane na CeTO, chociaż przedstawiciele ITI rozważają także uplasowanie ich bezpośrednio na GPW.

TVN pod zastaw Zdaniem Rafała Gębickiego, dyrektora finansowego West LB Panmure, akcjonariusze ITI dążą do uzyskania finansowania dla całej grupy. Po wykupieniu od SBS reszty udziałów w TVN udziałowcy stacji będą mogli zaciągnąć pod zastaw tej stacji kredyt, który pozwoli na finansowanie ogromnych potrzeb finansowych grupy ITI. Rzecz w tym, że potencjalny inwestor nie będzie miał gwarancji, że jego pieniądze - zamiast wzmocnić grupę - trafią na konta obecnych akcjonariuszy - mówi Rafał Gębicki.

W styczniu 2003 roku TVN podpisało z konsorcjum BPH PBK i Kredyt Banku pięcioletnią umowę o otwarciu linii kredytowej na sumę 75 mln USD (292 mln zł).

Rola BRE

W negocjacjach z potencjalnymi inwestorami własną partię rozgrywa BRE Bank, który szuka możliwości upłynnienia aktywów i poprawienia własnych wyników finansowych. BRE Bank jest właścicielem 15,25 proc. akcji ITI Holdings i bierze udział w finansowaniu grupy. W rękach BRE Banku są obligacje ITI o łącznej wartości blisko 85 mln USD (332 mln zł). Z prospektu emisyjnego ITI wynika, że termin ich wykupu upływa w czerwcu 2004 roku. Na początku marca ITI podpisał list intencyjny z BRE Bankiem w sprawie zmiany sposobu finansowania zadłużenia wobec banku. Przewiduje on że w ramach zamiany obligacji BRE Bank obejmie 10 proc. udziałów w TVN. Transakcja ma zostać zrealizowana do końca czerwca. Zmniejszy to zadłużenie ITI w BRE Banku z 109 do 65,5 mln USD.Transakcja zwrotna

Grupa medialna SBS Broadcasting przejęła od 33 proc. udziałów w TVN w sierpniu 2000 r. ITI otrzymało w tej transakcji 666,6 tys. akcji SBS, 91 mln USD (355 mln zł) oraz uprzywilejowane papiery dłużne ITI zamienne na akcje spółki o nominalnej wartości 40 mln USD (156 mln zł) odkupione od poprzedniego partnera ITI - firmy CME.

W sumie pakiet 33 proc. udziałów w TVN miał wartość 164 mln USD (639,6 mln zł). 30 grudnia 2002 roku ITI odkupiło od SBS 2,6 proc. udziałów w TVN za 11 mln USD i zgodnie z podpisaną wówczas umową do końca 2003 roku ma wykupić pozostałe udziały (30,4 proc.) za nie mniej niż 130 mln USD. Transakcja z 30 grudnia wyceniła TVN na 423,1 mln USD (1,65 mld zł).