"Wszystkie wskaźniki aktywności gospodarki opublikowane za maj okazały się wyższe, niż zakładaliśmy. Średni wzrost produkcji przemysłowej, wyniki sektora budowlanego i handlu detalicznego za kwiecień-maj przewyższyły dane za I kwartał br. Dane te, w połączeniu z nieoczekiwaną nadwyżką w handlu za kwiecień, wskazują na to, iż dynamika wzrostu w II kwartale dorówna 5,2 proc. osiągniętym w I kwartale" - stwierdzili w cotygodniowym komentarzu.
"Osłabienie złotego (o 3,2 proc. do euro w maju i o 6,6 proc. od początku br.) w połączeniu z rekordowo niskimi stopami procentowymi najprawdopodobniej okaże się wsparciem dla handlu także w drugim półroczu" - dodają.
Słaby złoty
JP Morgan skorygował też swoją prognozę kursu PLN/EUR. Bank spodziewa się, iż w najbliższych tygodniach złoty zbliży się do progu 4,20 do euro. W III kwartale możliwe jest odzyskanie części strat, choć zachodzi ryzyko, iż z uwagi na globalnie sztywniejszą politykę monetarną może to nie nastąpić.
Analitycy zauważają też, iż NBP w swoim kwietniowym raporcie inflacyjnym przewiduje zmianę dynamiki inflacyjnej (0,9 proc. rok do roku za maj) i powrót inflacji do 2,5 proc. rok do roku na przełomie 2007-08. Ich zdaniem, NBP w najbliższym raporcie z lipca może dojść do wniosku, iż osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2,5 proc. w ujęciu rocznym może nastąpić prędzej - nie wykluczone, iż nawet w połowie 2007 roku.
Na taki scenariusz wskazują - zdaniem analityków - dane o dynamice płac, produkcji, zatrudnieniu i osłabienie złotego. Oczekują w związku z tym, iż Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podniesie stopy procentowe już w IV kwartale br. i ponownie w I kwartale 2007 roku, w obu przypadkach o 25 pkt. bazowych.
