Lehman, BNP Paribas, ML i CSFB za obniżka stóp procentowych w I kw.

Banki inwestycyjne Lehman Brothers, BNP

Paribas i Merril Lynch spodziewają się szybkiej redukcji stóp

procentowych, nawet w I kwartale 2001 roku, mimo zwiększenia

deficytu ekonomicznego w autopoprawce rządu do projektu budżetu.

Lehman Brothers uznał zwiększenie wskaźnika deficytu

ekonomicznego w autopoprawce do projektu budżetu na 2001 rok do

1,8 proc. PKB z 1,6 proc. PKB uznał za niepożądane dla obniżki stóp.

Redukcji stóp procentowych w lutym spodziewa się też BNP Paribas.

W stosunkach RPP z resortem finansów analitycy tego banku

dostrzegają objawy napięcia.

Amerykański Merrill Lynch nie sądzi, by projektowany większy

deficyt ekonomiczny miał mieć negatywny wpływ na inflację, a jego

wpływ na deficyt na rachunku obrotów bieżących ocenia jako

minimalny.

ML spodziewa się, że polski rynek będzie się umacniać w miarę,

jak obawy związane z przeniesieniem przychodów z licencji UMTS nad

budżetową kreskę zejdą na dalszy plan.

ML spodziewa się redukcji stóp o 100 pkt. bazowych w lutym, a w

całym 2001 roku o 300 pkt. (z czego 200 pkt. bazowych w I

półroczu). ML zapowiada też zmniejszenie tegorocznej prognozy

wzrostu PKB dla Polski z 4,5 proc. do 4,0 proc.

CSFB pozytywnie ocenia utrzymanie przez rząd poziomu wydatków.

Rada Polityki Pieniężnej powinna być

zadowolona z tego, że rząd, przyjmując autopoprawkę do budżetu na

2001 rok, utrzymał zakładany poziom wydatków - uważają analitycy

banku inwestycyjnego Credit Suisse First Boston (CSFB).

Bank widzi możliwość redukcji stóp procentowych o 250 punktów

bazowych z końcem marca.Dochody budżetu w tym roku mają wynieść po korekcie 161 mld

050,569 mln zł, wydatki 181 mld 590,099 mln zł. Deficyt budżetowy

wyniesie więc 20 mld 539,530 mln zł.

CSFB uznaje taką zmianę wskaźników za w pełni uzasadnioną w

kontekście mniejszej dynamiki wzrostu gospodarki w ostatnich

miesiącach.

W skali makroekonomicznej analitycy CSFB nie widzą uzasadnienia

dla utrzymywania stóp procentowych na obecnym poziomie. Natomiast

ostatnią prognozę Wiesławy Ziółkowskiej o deficycie obrotów

bieżących za grudzień bank uznaje za bardzo zachęcającą.

Ziółkowska spodziewa się, że deficyt obrotów bieżących wyniesie

0,7-0,8 mld USD, co oznaczałoby iż deficyt w ujęciu

dwunastomiesięcznym zmniejszyłby się do 6 proc. PKB. W porównaniu

z listopadem ubiegłego roku oznaczałoby to redukcję o 0,6 pkt.

proc., co byłoby większym spadkiem niż ten, którego spodziewa się

rynek.